里昂发表研究报告，展望中国消费板块将聚焦於细分领域的发展机遇，以及高端消费市道受惠於货币政策放松、股市改善及离岸融资增加的复苏进展，预期居民消费情绪与CPI数据将维持温和，预期企业将捕捉细分市场规模化、全球化扩张及高端消费复苏的机会，列出安踏体育(02020.HK) -0.750 (-0.884%) 沽空 $4.16千万; 比率 8.066% 、裕元(00551.HK) -0.210 (-1.277%) 沽空 $5.60百万; 比率 9.222% 及新秀丽(01910.HK) +0.270 (+1.404%) 沽空 $2.04百万; 比率 4.297% 三大首选股，其中裕元目标价由16元升至18元。
里昂预测明年中国运动服装零售额将按年增长3%至4%，相信大型品牌正优化零售渠道，并加强产品功能创新。该行又预测明年中国化妆品行业预期录得低至中单位数增长。黄金珠宝方面，金价於2025年下半年波动，产品涨价虽抵销增值税成本压力，但该行仍预期零售珠宝商销量或受影响。潮玩板块中，里昂将泡泡玛特(09992.HK) -9.600 (-4.270%) 沽空 $3.81亿; 比率 11.873% 的目标价降至303元，认为下一个催化剂或来自於Labubu以外的IP发展。
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另外，里昂亦建议投资者关注李宁(02331.HK) +0.120 (+0.691%) 沽空 $4.28千万; 比率 30.390% 、颖通控股(06883.HK) -0.140 (-6.393%) 及中国中免(01880.HK) +3.900 (+5.357%) 沽空 $3.56千万; 比率 8.285% 的盈利改善情况。(gc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-01 16:25。)
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