摩根士丹利报告指,对泡泡玛特(09992.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.47亿; 比率 17.023% 至2026年的销售增长转向更为正面,因该行认为公司於2025年尚未完全释放所有增长动能。其持续的战术调整凸显出对业务质量与可持续增长的明确聚焦。评级为「增持」,目标价382元。
大摩表示,Labubu预购驱动2025年第三季业绩超预期,同时泡泡玛特已恢复现货销售模式,以更好地管理产品生命周期并促进回头客增长。管理层预期第四季销售将因更多节庆与强势产品储备而表现强劲。
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泡泡玛特股价插水 高增长梦醒?
美国线下销售持续增长,得益於更多元化的IP组合与高门店效益。预计2026至27年将开设更多高人流量旗舰店。美国线上销售可能因预售活动减少而暂时受影响。该行认为顶级IP的新产品推出应能很快推动增长加速。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-30 16:25。)
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