摩根士丹利发表研究报告指，阿里-W(09988.HK) -1.800 (-1.141%) 沽空 $25.66亿; 比率 22.387% 在云端业务发展逻辑未变，目前预期在行业需求强劲支持下，阿里云12月底止第三财季收入增长将维持在约35%的稳健水平，并於明年3月底止第四财季及2027财年分别增长36%及40%。
大摩预期由於宏观环境逊预期，阿里第三财季客户管理收入增长可能放缓至7.5%。次财季阿里即时零售业务亏损较预期的370亿元人民币为少，反映集团执行能力超出预期，相信认为亏损已於第二财季见顶，第三季有望进一步收窄至250亿元人民币。
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该行目前预测第三财季阿里中国电商业务经调整EBITA将按年跌40%至370亿元人民币，整体经调整EBITA料达320亿元人民币，按年跌41%，计及即时零售投资的影响，将2026及2027财年经调EBITA预测下调8.3%及6.6%，维持阿里(BABA.US) 美股目标价为200美元及「增持」评级。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-26 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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