中金发表报告,预计阿里-SW(09988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.83亿; 比率 14.072% 上季收入按年增5%至2,192亿元人民币,大致符合市场预期;预计经调整EBITA按年下降4%至243亿元人民币,非通用会计准则(non-GAAP)净利润281亿元人民币,主要因核心业务投入加大和减亏幅度不及市场预期。其中淘天和集团EBITA均按年下滑,海外和菜鸟投入显着增加,云计算仍在调整期。
中金预计阿里上季国内零售GMV按年增6%,主要得益於公司确立规模和市场份额为首要目标的战略
方向以及年初至今线上消费的良好表现,阿里GMV按年增速逐渐赶上网络零售额按年增速。该行预计 上季客户管理收入按年增长3.5%,货币化率略有下滑主要由於低货币化率的淘宝GMV按年增速快於天猫,随着新广告产品推出,货币化率有望逐渐企稳,该行预测2025财年客户管理收入按年增2.5%。
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该行维持对阿里2024财年收入和盈利预测基本不变,下调2025和2026财年收入预测2%和2%至10,034 和10,790亿元人民币,主要由於非核心业务收入不及预期;下调2025和2026财年的non-GAAP净利润8%和13%至1,548亿元和1,713亿元人民币,主要由於加大投入和新业务减亏不及该行预期,维持美股和港股目标价112美元和109港元,评级均为「跑赢行业」。(ha/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-29 16:25。)
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