花旗发表研报指，受订单放缓影响，并考虑到蔚来-SW(09866.HK) -0.620 (-1.412%) 沽空 $7.27千万; 比率 47.985% 第四季销量指引疲软、2026年第一季销售前景黯淡、2026年竞争加剧及上半年毛利率存在不确定性，同时基於采用较低2026年预测市销率1.1倍的最新预测，将蔚来(NIO.US) 美股目标价从8.6美元降至6.9美元，港股目标价从65.9港元下调至53港元；港股美股同於予「买入」评级。
花旗将蔚来2025年销量预测下调9%至32.6万辆，以反映最新销售指引；并将2026、2027年销量预测下调8%至9%至46万、52.1万辆。因而，花旗将蔚来2025至2027年收入预测下调4%至6%，分别至869亿、1,115亿、1,244亿元人民币，并将2025年盈利预测从亏损152亿调整至亏损159亿人民币，下调2026年盈利预测由8.45亿人民币下调至5.15亿人民币。
花旗表示，予蔚来港股评级「买入」，是相信公司的企业管治和长期增长前景均有所改善；预期蔚来将受益於中国新能源汽车产业及光伏产业的整体升级，并作为行业的贝塔代表受惠於订单加速。同时预计随着产业触底反弹，蔚来能从合资品牌进一步夺取市场份额。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-27 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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