麦格理研报指，蔚来-SW(09866.HK) -2.920 (-6.237%) 沽空 $2.30亿; 比率 49.021% 第三季非公认会计准则(non-GAAP)净亏损收窄进度优於预期；成本控制见效；第三季度经营现金流及自由现金流录正数；各车型利润率持续改善。
但该行提到，因电动车政策不明朗，管理层对今年末季及明年的态度转向审慎，并指出今年需求「没有激增」；且2026年第二季之前没有新车型发布，意味着第一季需求可能疲软，并对激励措施能否跟进同行的促销策略持「观望」态度，麦格理对此未感欢喜。
相关内容《大行》美银证券降蔚来(09866.HK)目标价至52元 收窄净亏损预测
麦格理将蔚来2026、2027财年的销量预测下调24%及27%，导致销售预测分别下降25%及27%；并预计随着大型SUV销量占比的提高，毛利率将有所改善。
麦格理基於2026财年预测0.8倍市销率，分别将蔚来港股、蔚来(NIO.US) 美股目标价下调23%、21%；其中港股目标价从53港元降至41港元，美股目标价从6.7美元降至5.3美元；评级下调至「中性」。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-26 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
AASTOCKS新闻