汇丰研究发表报告,指欧舒丹(00973.HK) 0.000 (0.000%) 因私有化憧憬及Sol de Janeiro品牌急速增长,本年至今股价累升40%,为该行覆盖股份中表现最佳,距2022年1月历史高位仅低7%。该行不认为股价必然超前反映基本面,因公司去年4月至12月在同业遇到困境时,仍录得25%销售增长。
该行指,欧舒丹股价对控股股东可能提出私有化作出反应,控股股东去年9月否认後,半年的强制性等待期已在月初完结。但基於股价今年表现,目前私有化已变得昂贵,认为私有化有短期内不实现的风险,除非控股股东与私募基金夥伴重新考虑。
该行上调对欧舒丹目标价由26元升至34元,基於现财年至2026财年EBIT预测上调5%,以及加权平均资本成本由10.4%降至9.3%。目标价仅有9%上望空间,投资评级亦由「买入」降至「持有」。该行认为,即使公司销售增长动力前所未有地强劲,但风险回报已不再吸引,且私有化能见度有限带来股价下行风险。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。)
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