交银国际发表报告指,农夫山泉(09633.HK) +1.050 (+2.341%) 沽空 $3.53千万; 比率 16.936% 去年业绩胜预期,28.3%净利润率达历史高位。今年收入指引为双位数增长。虽然公司的电商渠道受到网络情绪的负面影响,但传统渠道所受影响较小。首季表现符合公司预期,公司维持全年按年增长双位数的目标。
该行指,随着纸箱、标签等原材料成本的下降以及公司对PET成本的锁定,预计今年上半年毛利率保持稳定。因成本下降及经营杠杆,导致净利润率达到历史高位,长期应回归至23至25%的合理区间。
该行维持农夫山泉「买入」评级,考虑到消费力的逐渐恢复,以及茶饮业务的高增,上调目标价至58.68元。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-29 16:25。)
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