招商证券发表报告指,京东(09618.HK) +2.900 (+2.546%) 沽空 $1.28亿; 比率 22.945% (JD.US) 首季收入增长展现复苏态势,强劲的利润表现推动盈利超预期20%。集团积极备战618大促,并强调为消费者提供差异化增值服务,同时家电和长期房地产市场政策支持提供潜在上升空间。该行对其目标价由142港元上调至169港元(36美元上调至43美元),认为估值富有吸引力,近期潜在股东回报高於同业,同时公司基本面正逐步恢复。
招商证券指,展望第二季,见到两个增长驱动因素,包括即将到来的618大促;家电以旧换新政策,二者抵消了去年同期空调销售火爆带来的高基数影响,以及近期智能手机销售疲软的影响或担忧。该行预计第二季集团收入按年增长6.4%,京东零售收入按年增长5.5%。京东将继续投资於第三方和日用百货,以满足多样化的客户需求,该行认为这也有助长期毛利率扩张。
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在股东回报方面,报告指,从1月至5月15日,京东已回购4,920万ADS,总金额为13亿美元,约减少1.8%的流通股数,其截至2027年3月的30亿美元回购计划中仍有23亿美元的回购额度。如果假设回购计划更多集中在前期执行,即有20亿美元在未来12个月内执行,则潜在股东回报率(回购及现金派息)预计将达到约6.7%,在同行中具有吸引力。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-06-03 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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