瑞银发表报告,相信中升(00881.HK) -0.200 (-1.314%) 沽空 $4.50百万; 比率 6.375% 的新车毛利率已於去年见顶,估值亦然,同时不认同市场认为集团明年的高档车销售会有双位数增长。
该行提到,共同富裕及新能源汽车对传统高档OEM(代工生产)造成威胁,将对汽车经销商产生长期影响,估计在当前的宏观环境下,经销商行业的估值将继续向下重评。虽然认同中升管理层历来展现的执行力,但瑞银认为行业目前面对的挑战太大,任何一间公司都无法应对。
瑞银下调中升今年至2024年盈利预测调低5%至6%,料其今明两年新车毛利率分别为2.3%及2.4%,较去年的4.4%为低。目标价由33元降至29元,评级维持「沽售」。(ek/s)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-10 16:25。)
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