建银国际的研究报告指，料李宁(02331.HK) +0.100 (+0.620%) 沽空 $6.85千万; 比率 11.198% 的上半年业绩会受销售疲弱拖累，料上半年收入会升2%，惟纯利将会按年跌11%，指公司次季的销售因内地消费偏软、6月的不利天气及竞争而疲弱。
该行料，公司次季零售去化按年增长低个位数，与首季的增长速度持平。同店销售可能仍录得跌幅。而该行的假设意味着李宁在今年次季的市占率可能较其主要同业流失更多。该行预期，公司上半年的毛利率上升0.2个百分点至49%，而经营溢利率则跌2.4个百分点至15.2%。
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建银国际下调其对2024财年及2025财年盈利预测各5%，以反映次季销售额低於预期及更审慎的利润率假设。同时将公司2024年财年目标市盈率由12倍下调至10倍，以带出公司盈利增长放缓。该行将目标价由18元下调至13.9元，维持「中性」评级。(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-18 16:25。)
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