瑞银发表报告,大幅下调领展(00823.HK) -0.050 (-0.153%) 沽空 $2.97千万; 比率 17.920% 目标价,由53.9元降至31.5元,评级由「买入」一举降至「沽售」。该行亦下调对领展2025财年至2027财年每基金单位分派预测14%至31%。
该行预测领展实际融资成本将由目前的3.7%升至2025财年及2026财年的4%及4.3%,因其35%低成本贷款两年内到期。该行近期路演亦发现在岸投资者对本港地产股的投资敞口有限,反而更偏好更高股息、低负债及派息增长可持续的股份。
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该行又预测,本港零售开支在2022年见顶後,2023年至2027年将有12%下降,回落至2016至2019年平均水平。领展零售商场集中於民居,67%租户与食物相关,41%租务空间接近深圳边境,使公司暴露於港人北上消费趋势的风险。本港劳工成本高昂及网购压力带来额外挑战。该行料领展商场2025财年及2026财年续租租金分别下降2%及13%,出租率将由目前98%降至2026财年的94%。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-06-14 16:25。)
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