中美贸易前景自上周末起不确定性急增，美国总统特朗普扬言11月起对进口中国货额外加徵100%关税，但隔晚表示「美国希望帮助中国而不是伤害」，似为局势降温。摩根士丹利发表报告表示，其基本情况预测是中美两国口头升级，并重设预期。
该行列出中美两国未来可能发展的4个假设的情境预测：
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该行基本情况预测：情境一假设：中美两国口头升级，重设预期
美国未实施100%关税，中国则正式但有针对性地执行部分稀土管制措施，以确保整体供应链持续稳定。
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情境二至四是其他情境假设，不属於该行的基本情况预测：
情境二假设：战术性升级 但仅属短暂
中美两国双方虽实施所提政策，但最终认为经济成本过高，因而回归原有「均衡」状态。
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情境三假设：持久性升级，迈向脱钩
美国实施100%关税和/或进一步的232条款关税，中国则以进一步收紧稀土管制作为回应。
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情境四假设：两国口头升级，但为达成协议铺路
口头上的强硬姿态反而成为重启谈判的催化剂，促使中美宣布达成一项框架性协议，涵盖多项非关税相关议题。
(wl/da)
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