内地电动车价格战「内卷」情况下，汇丰环球研究报告指，观察到中国电动车行业的价格压力上升、国内需求温和、消费趋向低价产品，在该行业中偏好供应商而非代工生产商(OEMs)。
汇丰表示，中国乘用车销售於今年5月录得190万辆，电动车渗透率约53%。截至6月1日至8日，电动车零售量录得20.2万辆，较5月同期增长4%，意味着电动车渗透率上升至约58.8%(CPCA)；乘用车整体销售交付34.3万辆，较上月同期下降12%。此外，近期新车型上市价格普遍低於预售价格(例如MONA03 Max)，因夏季通常为淡季。汇丰预计，监於整体需求温和及消费趋向低价产品，预计未来数月该行业定价环境可能持续承压。
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汇丰认为，该行业目前正处於深度整合过程中，尚未达到转折点。定价环境或持续面临挑战，产业利润或面临压力，海外市场扩张(通常具有更优的定价和更低的竞争环境)或许能在一定程度上缓解国内市场波动带来的压力。
汇丰指，因观察到产业定价和销量挑战日益加剧，该行偏好具备稳固地位的供应商而非代工制造商，包括福耀玻璃(03606.HK) +0.300 (+0.421%) 沽空 $5.76千万; 比率 29.005% (600660.SH) +0.310 (+0.466%) 、宁德时代(03750.HK) -6.500 (-1.199%) 沽空 $9.30千万; 比率 12.678% (300750.SZ) -0.800 (-0.217%) 和拓普(601689.SH) +0.080 (+0.117%) 。该行预计福耀玻璃第二季按年盈利增长强劲，驱动因素包括纯硷价格显着改善、全球汽车玻璃市场份额持续增长以及高附加值产品组合增加。
此外，因预计宁德时代的海外订单增长，特别是欧洲对储能系统和电动车的强劲需求前景，汇丰预计宁德时代将部分抵消国内价格压力，从而支撑其第二季相对於汽车制造商的业绩韧性。
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汇丰也看好拓普，因其在领先本地品牌及市场份额领头羊企业(如吉利(00175.HK) +0.080 (+0.417%) 沽空 $2.49亿; 比率 22.233% 和小米01810.HK))的曝光度增加，特斯拉(TSLA.US) 和赛力斯(601127.SH) 0.000 (0.000%) 的生产量复苏，以及特斯拉年度股东大会和人形机器人相关潜在新催化剂。在代工生产商中，汇丰看好比亚迪01211.HK)(002594.SZ) -0.140 (-0.131%) 和吉利等海外布局不断曝光的优胜整合企业。
以下是汇丰对部分企业的评级及目标价：
股份│评级│目标价
相关内容《业绩》福耀玻璃(03606.HK)首三季纯利按年升28.93%
福耀玻璃(03606.HK) +0.300 (+0.421%) 沽空 $5.76千万; 比率 29.005% │买入│68.2港元
福耀玻璃(600660.SH) +0.310 (+0.466%) │买入│74.1元人民币
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宁德时代(03750.HK) -6.500 (-1.199%) 沽空 $9.30千万; 比率 12.678% │买入│359港元
宁德时代(300750.SZ) -0.800 (-0.217%) │买入│322元人民币
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拓普(601689.SH) +0.080 (+0.117%) │买入│76元人民币
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吉利(00175.HK) +0.080 (+0.417%) 沽空 $2.49亿; 比率 22.233% │买入│26港元
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比亚迪01211.HK)│买入│151元
比亚迪(002594.SZ) -0.140 (-0.131%) │买入│430元人民币
(hc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-16 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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