摩根大通发表报告指出，汇控(00005.HK) -6.600 (-5.967%) 沽空 $11.61亿; 比率 21.417% 宣布私有化恒生(00011.HK) +30.800 (+25.882%) 沽空 $6.73亿; 比率 12.296% 的提案，现金对价为1,060亿港元(约136亿美元)，即每股155港元，用以收购少数股东持股。此交易将使汇控的CET1资本比率下降125个基点。为将比率维持在目标区间内，汇控将在宣布後暂停股票回购三个季度。摩通计算这将减少约70亿美元的回购规模，预计至2026年第二季末，CET1比率为14%。
该行认为交易带来短期阵痛，但长远而言对汇控具有正面效益。即使不考虑营收协同效应或成本优化，由於消除了恒生的少数股权，摩通估计汇控2027年每股盈利及派息，可能较摩通的基本预测高出1.5%及3.1%。值得注意的是，汇控披露其香港业务2024年的ROTE为38%，而同期恒生报告的ROE仅为11%。
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短期内，摩通预期汇控股价将出现中单位数百分比的回调；若市场反应过度，摩通将视其为加仓的机会。摩通予汇控「增持」评级，目标价122港元。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-09 12:25。)
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