高盛发表报告指,该行的美国经济学家已留意到衰退风险上升,但认为此并非不可避免。根据该行进行的衰退情境分析,假设美联储一如在衰退年份(2008至2009年及2019年至2020年)将利率降至零,对银行的利润率会产生负面影响。此外,由於贷款需求疲软、信贷费用增加和市场相关收入下降,银行盈利或会受压。
高盛提到,参考历史数据,在美国经济衰退的情况下,相对於其2023至2024年基础情境,银行业盈利下行风险约为30%至40%,约三分二的盈利下行来自减息,另外约30%来自信贷质素下降。此外,参考以往谷底的市盈率倍数假设衰退情境股价,该行估计目前香港银行股股价意味有约20%的衰退风险机会。
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不过,高盛仍然看好本港银行股,预期行业於2023年至2024年间的每股盈利每年有约20%增长,称港银今年首季业绩表现显示净息差扩张,是该行看好盈利上升的重点。
该行维持对港银股的预测、评级及目标价,中银香港(02388.HK) +1.050 (+4.357%) 沽空 $7.73千万; 比率 13.265% 、汇控(00005.HK) +0.300 (+0.443%) 沽空 $2.99亿; 比率 12.434% 及渣打(02888.HK) +1.200 (+1.632%) 沽空 $9.70百万; 比率 17.937% 评级均为「买入」,目标价分别40元、65元及78元,其中中银香港列於确信名单中。至於恒生(00011.HK) +2.900 (+2.731%) 沽空 $1.08亿; 比率 34.739% 及大新银行(02356.HK) +0.220 (+3.313%) 沽空 $13.35万; 比率 1.279% 评级同为「中性」,目标价分别166元及8.4元。(ek/t)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-10 16:25。)
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