摩根士丹利发表研究报告,指中证监主席易会满去年11月首次提出探索中国特色的估值体系(中特估),以驱动国企估值重评。现时市场共识对国企的估值较其新兴市场及全球同业平均折让约20%。中特估获市场重大关注,特别是A股市场。自去年末季以来,指数编制公司亦推出多种以国企为主题的指数。报告称,留意到内地政府有更大需要利用国企资产杠杆,以促进内地经济向内需方向再平衡,并减少由愈发不可持续的信贷驱动增长所带来的风险。在人口加速老化及全球经济加快放缓下,国企可协助承受更多社会保障系统负担,及促进生产力增长。相关内容《大行》摩通:联通(00762.HK)上季业绩好坏参半 收入放缓获严控成本抵销大摩称,过去十年国企在内地股市的身影显着收缩,而近年以市值占比及数量计有稳定迹象,以A股+H股及美国上市ADR市值合计,国企对中国股市占比仍有约一半。该行称,过去十年,国企主导板块估值较新兴市场及全球同业分别折让12%及29%,认为国企改革是多年投资主题。此外,基本面难以完全解释估值折让。该行以自上而下及自下而上角度筛选出最受惠潜在国企改革股份,详见另表。报告称,与海外同业有最大幅度估值折让的板块将最受关注,该行列表相关推荐股如下:相关内容《大行》汇丰研究升中电信(00728.HK)目标价至4.8元 首季趋势稳固板块|国企改革主题下最偏好股份电讯|中移动(00941.HK) +0.250 (+0.353%) 沽空 $1.30亿; 比率 7.569% 、中电信(00728.HK) -0.040 (-0.901%) 沽空 $2.36千万; 比率 7.781% 、联通(00762.HK) +0.080 (+1.325%) 沽空 $1.31千万; 比率 7.411% 材料|宝钢(600019.SH) -0.020 (-0.281%) 、中建材(03323.HK) +0.100 (+3.425%) 沽空 $1.27千万; 比率 11.679% 、中铝(02600.HK) +0.050 (+0.956%) 沽空 $3.53千万; 比率 12.808% 工业|中国中铁(00390.HK) +0.020 (+0.487%) 沽空 $6.80百万; 比率 8.236% 、中国建筑(601668.SH) +0.060 (+1.134%) 交通|中航信(00696.HK) +0.500 (+4.883%) 沽空 $2.17千万; 比率 18.424% 、中远海能(01138.HK) -0.090 (-1.003%) 沽空 $1.39千万; 比率 8.586% 、京沪高铁(601816.SH) -0.040 (-0.765%) 、招商轮船(601872.SH) +0.030 (+0.351%) 能源|中石油(00857.HK) +0.180 (+2.446%) 沽空 $3.35亿; 比率 26.820% 金融|中行(03988.HK) -0.030 (-0.860%) 沽空 $6.83亿; 比率 27.432% 、农行(01288.HK) -0.040 (-1.127%) 沽空 $1.03亿; 比率 25.931% 、建行(00939.HK) -0.020 (-0.401%) 沽空 $2.85亿; 比率 12.720% 、工行(01398.HK) -0.020 (-0.480%) 沽空 $3.32亿; 比率 27.763% 、信行(00998.HK) -0.030 (-0.679%) 沽空 $1.33千万; 比率 5.483% 公用|润电(00836.HK) -0.180 (-0.908%) 沽空 $4.36千万; 比率 10.999% 内房|润地(01109.HK) +1.750 (+6.718%) 沽空 $1.58亿; 比率 17.799% 、中海外(00688.HK) +1.060 (+8.217%) 沽空 $2.27亿; 比率 23.474% 物管|万象生活(01209.HK) +0.950 (+3.486%) 沽空 $1.26千万; 比率 6.405% 、中海物业(02669.HK) +0.240 (+5.530%) 沽空 $1.31千万; 比率 14.260% 、保利物业(06049.HK) +1.800 (+6.498%) 沽空 $5.61百万; 比率 5.094% (da/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-26 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)