建银国际首次覆盖布鲁可(00325.HK) -3.200 (-2.049%) 沽空 $1.08亿; 比率 35.424% ，予「跑赢大市」评级，目标价195元。该行指，受惠於不断扩张的IP玩具市场，按2023年的交易总额(GMV)计算，布鲁可是中国拼搭角色玩具市场的领导者，占据了30.3%的市场份额。近年公司积极拓展其IP组合，目前公司已与超过50个知名IP合作，包括奥特曼、变形金刚、漫威、宝可梦、小黄人等。凭藉其强大的IP组合，布鲁可成功抓住快速增长的IP玩具需求，并与这些IP同步增长。
此外，建银认为全球玩具市场蓬勃发展，从2019年到2023年，全球玩具市场的交易总额(GMV)以5.2%的年均复合增长率(CAGR)扩张，从6,312亿元人民币(下同)增长至7,730亿元。预计到2028年，市场将以5.1%的年均复合增长率增长，达到9,937亿元。中国作为最大的生产国和主要消费市场脱颖而出，虽然中国的人均玩具消费已显着增长，但其市场规模仍小於美国和欧洲等主要市场，显示出巨大的增长潜力。
建银认为，中国玩具市场预计将从2023年的1,049亿元，以9.5%的年均复合增长率增长至2028年的1,655亿元，这得益於不断扩大的消费基础、对IP驱动玩具的日益增长需求，以及研发、产品质量和IP商业化的进步，这一增长将使中国市场到2028年约占全球玩具市场的六分之一。(ss-hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-18 16:25。)
AASTOCKS新闻