摩根士丹利发表内地食品与饮料业报告指,随着旅游需求恢复,今年饮料业务增长将改善。受惠原材料成本下跌,利润率将有所提高,但按年增幅较小。
该行指,相比统一(0220.HK),更偏好康师傅(00322.HK) -0.040 (-0.459%) 沽空 $5.33百万; 比率 9.927% 。今年以来统一股价上升4%,而同期康师傅则下跌12%。但认为统一面临挑战包括面条需求复苏缓慢;如果棕榈油价格上涨,面条业务的利润率将面临压力;无加价计划。而市场已经充分考虑康师傅的下行风险,并作出较保守的预测。另外,该行指中国食品(00506.HK) +0.100 (+3.448%) 沽空 $30.49万; 比率 10.970% 估值合理,碳酸饮料业务表现仍将是关注重点。
该行将康师傅目标价由16元下调至11元,维持评级「增持」,统一目标价亦从6.7元下调至4.9元,以反映盈利预测下调等,维持评级「减持」。同时该行将中国食品目标价从3.6元下调至3.4元,评级由「增持」下调至「与大市同步」。(ha/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-30 16:25。)
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