大和发表研究报告指,年初至今约见逾20间内需企业,均指出消费复苏令人失望,市场出现「K型」复苏,即高端和低端消费的表现优於中端消费。虽然大多数公司对夏季支出应该会改善持乐观态度,但该行对「下半年复苏」的说法愈来愈审慎。因此,该行较看好估值较低的消费股,以及能够更好地抵御下行盈利修正的消费行业。
该行提到,许多公司仍预计消费将於今年下半年继续走强,认为整体消费者消费能力依然强劲,但消费者仍在观望,可能正等待宏观经济回暖或真正稳定的疫情情况。
该行看好历史估值较低和利润率有回升的行业,因此在短期而言,更偏好必需消费品,例如康师傅(00322.HK) +0.110 (+1.281%) 沽空 $3.07百万; 比率 16.791% 、伊利(600887.SH) +0.110 (+0.393%) ,相信在消费复苏步伐不确定的情况下,这将更具防御性。而在非必需消费品方面,该行看好申洲(02313.HK) -0.150 (-0.196%) 沽空 $1.72千万; 比率 8.647% 、裕元(00551.HK) +0.300 (+2.500%) 沽空 $37.60万; 比率 2.305% 和欧舒丹(00973.HK) 0.000 (0.000%) 。(sl/s)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-25 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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