高盛研究报告指,申洲国际(02313.HK) -1.350 (-2.275%) 沽空 $1.08亿; 比率 17.731% 上半年收入略胜预期,但经营利润逊预期1%,因劳动成本上升导致毛利率及营业利润率均不及预期。净利润较该行预期高6%,因受惠政府补助增加及汇兑收益等因素。
正面而言,该行对公司有序推进的订单情况感到鼓舞,受惠於从关键客户获得稳定的份额增长,以及对美国市场销售敝口较低等。但另一方面,毛利率复苏较预期缓慢,反映国内劳动成本上升无法有效转嫁予客户等。
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该行将2025至27年净利润预测下调0.2%至上调0.6%,目标价由71元升至74元,维持「买入」评级。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-28 16:25。)
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