麦格理报告指,申洲(02313.HK) -1.650 (-1.928%) 沽空 $8.03千万; 比率 21.568% 预计将受益於品牌顾客的补货需求,因上年同期基数低,料今年上半年产能增长加快,因此中国和越南的员工招募工作正在进行中,料年底集团员工人数回复至9.9万人。此外,该行指,申洲新客户如lululemon及Polo目前占收入贡献约5%,加上现有客户产品类别趋向多元化亦带来长期增长机会。
该行指集团复苏分阶段进行,相信集团仍处於优先处理产能使用率的阶段,一旦产能在充分利用下受到限制,料可进一步改善产品组合,尽管收入增长相对更稳定,但这将对毛利率有利。为确保订单恢复後中国员工团队稳定,集团将把宁波一线员工的薪酬提高10-15%。该行认为这反映集团对未来订单持乐观态度。
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基於预期收入增长加快,因此该行上调其2024至25财年盈测各2%,目标价相应由89元升至91元,评级「跑赢大市」。(ka/cy)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-06-14 16:25。)
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