摩根士丹利发表报告,认为内地医药行业面对的政策挑战及压力将持续到今年,主因药品4+7采购计划扩展实施、下一阶段仿制药集中采购几乎肯定会有一落败者,及高端医疗消耗品亦采用集中采购,预期今年对仿制药企业会是颠簸的一年。
该行预期,医药股今年的定价能力会持续受压,股份估值倍数的扩展空间有限,特别是仿制药企业。同时,零加成、药物收入控制及报销控制将继续限制医院的财政表现。
大摩普遍上调对医药股目标价,并称喜好业务模式对有关挑战更具抵抗力的企业,例如研发服务公司如药明生物(02269.HK) +0.740 (+5.808%) 沽空 $4.75千万; 比率 6.442% 、药明康德(02359.HK) +1.450 (+4.296%) 沽空 $1.14千万; 比率 3.587% 及泰格医药。该行维持对药明生物的「增持」评级,目标价由94元升至124元;药明康德评级亦维持「增持」,目标价由87.86元升至124元。
而创新药企若可给出产品线进度,该行认为亦可受惠於监管环境利好,包括恒瑞医药、翰森制药(03692.HK) +0.420 (+2.500%) 沽空 $1.09千万; 比率 11.506% 及信达生物(01801.HK) +0.600 (+1.556%) 沽空 $5.34千万; 比率 18.631% ,其中翰森制药目标价由29元升至30.3元,信达生物目标价由35元升至36元,两企评级均为「增持」。(ek/t)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-26 16:25。)
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