建银国际发表研究报告指，药明合联(02268.HK) +1.400 (+2.428%) 沽空 $1.57千万; 比率 4.825% 2025年上半年业绩符合预期，净利润7.46亿元人民币，按年增长52.7%。撇除股份支付开支後经调整净利润按年增长50%至8.01亿元人民币，与该行预测一致。中期毛利率为36.1%，符合该行预测的36.3%，较2024年同期的32.1%有所提升，主要受惠於现有原料药和制剂生产设施利用率进一步提高，以及新生产线加快投产。期内未完成订单按年增长58%至13亿美元，其中北美地区占总额过半且增长显着。
建银国际将药明合联2025至2027年总收入预测分别上调1%、2%及23%，至59亿、83亿及108亿元人民币；同时将2025年调整後盈利预测上调3%至16亿元人民币，2026及2027年盈利预测大致维持不变，目标价从67港元上调至72港元，维持「跑赢大市」评级。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-21 16:25。)
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