摩根士丹利指,理想(LI.US) (02015.HK) -0.650 (-0.874%) 沽空 $1.25亿; 比率 20.160% 首季业绩逊预期,押後推出电池电动车令投资者意外。然而,近日沽售仍属过激。该行认为股价已遭逊管理层及市场预期导致的价值重估所惩罚。公司次季月均销售3万辆,105亿美元净现金及18%汽车毛利率,且电池电动车及海外市场贡献微小,市场预期已显着调整,该股值得获重新考虑。
该行下调对理想今明两年销量预测13%及10%,主要反映电池电动车押後推出,以及市场竞争加剧导致L7、L8及L9需求反弹疲软,同时下调毛利率预测以反映销量不及预期及L6销售增加的摊薄效应。另一方面,企业重组及资源优化可节省部分营运成本,料公司今年净利润99亿元人民币。
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该行认为理想ADR股价跌至21美元已反映更悲观预测,该股自2月高位跌逾半已过度反映令人失望的基本面,股价处预测市账率1倍,对比同业1.1至1.2倍,且有合理盈利及现金流,认为投资者应开始重新考虑该股带来更正面业绩的潜力。该行维持对理想「增持」评级,港股及ADR目标价分别由233元及65美元,下调至205元及53美元。(fc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-06-14 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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