摩根大通发表内房行业报告，内房股自4月中旬触底以来，该板块已累计反弹16%，跑赢MSCI中国指数(+7%)，相信主要是资金流动所驱动。尽管近期股价表现出色，但中国地产行业今年以来仍表现落後，随着成都取消了限购，南京放宽落户条件买房可直接落户。市场对一线城市将在5月放松限购的预期不断升温，也可能推动相关势头。
但摩根大通认为内房股抽升或可能只属短暂的，如果以过去的产业反弹为基准，该行认为目前反弹不会有太大的上行空间。即使MSCI中国指数因更多资金流动而保持强劲，该行料中国房地产可能仍表现不佳。事实上，行业基本面可以说正在变得更差，因为4月份的销售情况比预期更差(与去年同期相比，4月份至今的销售额下降40%；与四年平均水平相比，本月至今的销售额下跌57%，这是近年来最差一个月)。该行认为，该行业的可持续反弹需要看到可持续的销售复苏、以及更强有力的政策应对。
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摩根大通认为投资者对内房股追涨的兴趣有限，除了少数投资者表示对华润置地、中国海外发展和华润万象城等大型国有企业感到兴趣的人(可能会等待更好的切入点)。该行也看到对冲基金对沽空的兴趣不断上升，因为最近的反弹并不完全是基本面驱动的。
就成都及南京推出宽松措施，该行认为继成都之後，尚未全面放开限购的重点区域为所有四个一线城市(广州仍保留核心区域小户型限购)、海南、杭州、天津、西安及珠海。从其他城市的类似宽松来看，限购宽松可能会刺激成交量反弹1至3个月，但之後成交量可能会降温。该行认为这只属温和宽松措施，因为南京的限购先前已被取消。成都和南京最大的开发商大多是国企发展商，因此即使有受益者也将只是大型国企发展商。该行看好华润置地(01109.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.20千万; 比率 11.740% 、中国海外(00688.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.57千万; 比率 14.406% 及华润万象生活(01209.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.70千万; 比率 12.642% 。(wl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-14 16:25。)
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