汇丰研究发表研究报告指,人行下调一年期贷款市场报价利率(LPR)5个基点至4.2%,而五年期LPR则持平在4.85%的水平,整体而言该行相信针对LPR方面的举措符预期,并不如市场预期般进取,因为经过8月份下调5至10个基点後,市埸预期9月将有更大的降幅,但在9月17日人行维持中期借贷便利(MLF)利率後预期亦有所降温。
在政策层面,该行认为方向对中小企及私人企业借贷有支持,但则无助按揭,当中一年期LPR利率下调有利企业借贷,而五年期LPR利率维持不变则反映当局对按揭及较长期的基建融资采取不同态度。
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该行指出下调LPR利率对银行的净息差有负面影响,相信银行较难将低借贷利率转嫁至低存款利率,从行业角度来看,存款增长较贷款增长慢,而该行早前分析亦显示企业贷款息每降10个基点,就会对银行盈利带来1.6%至3.5%的影响。
汇丰研究认为,一年期LPR减息大致符市场预期,但五年期LPR利率维持不变则较预期保守,认为LPR下调将有一个较慢及较长的过程,而五年期LPR的政府方向反映当局仍扞卫按息,对拥有较大按揭规模的大型银行较为有利,在内银中该行倾向选择工商银行(01398.HK) -0.020 (-0.480%) 沽空 $3.32亿; 比率 27.763% 、建设银行(00939.HK) -0.020 (-0.401%) 沽空 $2.85亿; 比率 12.720% 、农业银行(01288.HK) -0.040 (-1.127%) 沽空 $1.03亿; 比率 25.931% 、中国银行(03988.HK) -0.030 (-0.860%) 沽空 $6.83亿; 比率 27.432% 及中国光大银行(06818.HK) -0.010 (-0.427%) 沽空 $5.22百万; 比率 18.885% 。(el/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-26 16:25。)
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