国泰君安发表报告,比亚迪(01211.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.56亿; 比率 31.572% 业绩符合预期,维持「买入」评级及300元目标价。考虑新能源汽车行业价格战仍在持续,下调比亚迪今明两年每股盈利至11.94元和15.31元人民币,新增後年每股盈利为18.93元人民币。行业出清过程中龙头确定性更佳,参考今年行业估值,给予公司23倍市盈率。
报告指,比亚迪首季实现销量62.63万辆,按年增长13.4%。扣除比亚迪电子的收入贡献,估算第一季公司单车盈利约5,000至6,000元人民币,按季有所下滑,主要因为公司推出终端优惠折扣及淡季产能利用率所致。得益於丰富的产品矩阵、良好的规模效应及产业链一体化等因素,公司去年及上季综合毛利率分别实现20.21%和 21.88%。
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另外,该行指,首季腾势、方程豹和仰望等高端品牌实现销量3.85万台,提升中高端价格带渗透率;乘
用车出口实现销量9.79万台,按年大增。出海战略推动公司实现量利齐升。公司发布璇玑架构,规划投入1,000亿元人民币,助力智能整车体系构建。
(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-23 16:25。)
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