<汇港通讯> 建银国际发表研究报告，将网易(09999)目标价从184.6港元上调23%至226.2港元。考虑到传统游戏所展现的韧性，及网易品牌日益增长的全球知名度带来的增长可见性增强，维持「跑赢大市」评级。
报告指，网易2025年第一季业绩强劲，总收入按年增7%，较该行预期及彭博共识高出2%/1%。PC游戏收入增长强劲，按年增85%。
该行预计，随著2025年第二季後手机游戏更稳固，及传统游戏表现出更强韧性，游戏发展势头将持续下去，预计利润率将保持良好。
该行将2025/26财年盈利预测分别上调8%及4%，以反映2025年第一季的业绩超出预期、游戏增长更强劲以及营运支出下降。该行预测网易2025年第二季及2025年总收入增长率为11%及8%，游戏收入增长16%及12%，盈利增长23%及17%，净利润率将维持在30%以上。 (LF)
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