高盛发表研究报告指,中国汽车经销商将陆续於3月底公布业绩,相信疫情因素与期内汽车消费支持政策将相互抵销。去年经销商售後服务业务受阻,高盛预计该业务今年将复苏,并将推动利润增长。
该行指出,今年起新能源汽车财政补贴政策结束,多家新能源汽车制造商纷纷降价,年初至今中国汽车行业出现定价竞争及库存压力,预计相关影响将对整个汽车供应链造成利润率压力,当中由於高端品牌经销商拥有较好的定价能力及价格调整灵活性,相信表现会较好。
考虑到汽车行业变化,高盛预计今年经销商整体折扣将维持於较高水平,随着市场竞争趋於理性,零售价格灵活调整,经销商仍有潜在利润率上升空间。
高盛将中升控股(00881.HK) -0.720 (-4.511%) 沽空 $8.29百万; 比率 14.009% 2022至2024年纯利预测下调至66亿、92亿及106亿元人民币,目标价从80元降至70元;基於最新盈警公告,亦将美东汽车(01268.HK) -0.080 (-2.658%) 沽空 $2.88百万; 比率 18.430% 纯利预测下调至5.04亿、18亿及22亿元人民币,目标价由31元降至27元。
至於永达汽车(03669.HK) -0.080 (-3.556%) 沽空 $63.31万; 比率 13.084% 及和谐汽车(03836.HK) -0.020 (-3.846%) ,高盛分别将永达汽车目标价由9.2下调至8元,和谐汽车目标价由4.4元下调至4元,维持对应今年预测市盈率约10倍不变。(gc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-23 12:25。)
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