美银指,内地物管股作为内地房地产复苏的代理股,受惠投资者情绪改善,股价今年以来已升值10%以上,与内房股相同。但该行偏好内房股多於内房物管股,基於内房物管股地域敞口多元,对比主要内房股集中於核心城市。该行相信近期股价反弹欠缺基本因素支持,基於估值,下调万物云(02602.HK) -0.350 (-1.671%) 沽空 $4.56百万; 比率 19.097% 及绿城服务(02869.HK) -0.130 (-3.044%) 沽空 $1.90百万; 比率 8.249% 投资评级至「跑输大市」,并以华润万象生活(01209.HK) -0.150 (-0.398%) 沽空 $2.82千万; 比率 18.868% 及保利物业(06049.HK) -0.400 (-1.260%) 沽空 $5.92百万; 比率 34.102% 为内房物管股首选。该行指,基於行业增长放缓,继续偏好资本回报政策慷慨及营运稳定股份。对於内房股,该行维持对润地(01109.HK) -0.050 (-0.196%) 沽空 $9.76千万; 比率 25.986% 及中海外(00688.HK) -0.140 (-1.053%) 沽空 $5.39千万; 比率 27.074% 「买入」评级,小型内房股则偏好越秀地产(00123.HK) -0.030 (-0.665%) 沽空 $7.94百万; 比率 17.412% 及滨江集团(002244.SZ) -0.220 (-2.350%) 。下表为美银对内房物管股投资评级及目标价。股份│投资评级│目标价万物云(02602.HK) -0.350 (-1.671%) 沽空 $4.56百万; 比率 19.097% │中性->跑输大市│21.3元绿城服务(02869.HK) -0.130 (-3.044%) 沽空 $1.90百万; 比率 8.249% │中性->跑输大市│3.8元碧服(06098.HK│跑输大市│4.4元->5.2元中海物业(02669.HK) -0.110 (-2.064%) 沽空 $2.00百万; 比率 5.675% │中性│4.8元->5.2元华润万象生活(01209.HK) -0.150 (-0.398%) 沽空 $2.82千万; 比率 18.868% │买入│34元->38元(fc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-22 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)