招商证券国际发表报告指，近期在韩国路演，AI属性强的机器人、智驾关注度高，排序为机器人>智能驾驶>整车及零部件，智驾链关注排序智驾SoC芯片>激光雷达>其他零部件。
该行指，人形机器人链整机首推优必选(09880.HK) +0.500 (+0.452%) 沽空 $1.86亿; 比率 27.184% ，供应链看好敏实(00425.HK) +0.160 (+0.469%) 沽空 $3.56千万; 比率 21.143% 。智驾链重点推荐地平线(09660.HK) +0.020 (+0.265%) 沽空 $1.26亿; 比率 17.967% 、禾赛科技(HSAI.US) 及速腾聚创(02498.HK) -0.980 (-3.093%) 沽空 $1.08亿; 比率 34.160% 。汽车整车及零部件推荐吉利汽车(00175.HK) +0.100 (+0.598%) 沽空 $1.43亿; 比率 23.237% 、小鹏汽车-W(09868.HK) +0.500 (+0.613%) 沽空 $2.81亿; 比率 25.700% 及福耀玻璃(03606.HK) +1.050 (+1.587%) 沽空 $6.49百万; 比率 5.087% 。
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该行上调优必选目标价，由155元升至172元，相当预测2026财年市销率的26.7倍，反映持续订单催化提估值，维持盈利预测不变。目前优必选Walker系列人形机器人累计合同金额已近4.3亿元，其中9月获得的2.5亿元大单仍为全球最大人形机器人订单。该行认为优必选近期订单、交付持续兑现，将加速其技术叠代，预计年底BOM成本降低20-30%，明年有望再降30-50%，成本下降趋势以及规模化应用前景巨大，维持行业首选。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-26 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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