<汇港通讯> 晨星发报告指,过去三个月DRAM和NAND快闪记忆体的价格翻了一番。智慧型手机零件厂商丘钛科技(01478)、瑞声科技(02018)和舜宇光学科技(02382)的股价已从2025年的高点回落超过25%。
LPDDR4X,一种常见於低端智能手机的DRAM的现货价格8GB版本已达53美元，6GB版本已达45美元。NAND存储成本又增加10美元。超过35美元的差价，严重影响售价低於400美元的手机的盈利能力。由於智能手机制造商可能会推迟相机和扬声器的升级、提高价格或两者兼有，以应对高昂的DRAM价格，智能手机的销量2026年可能会下降。减少记忆体容量是不可行的，因为现代手机的设计都是基於6GB或更大的DRAM。
晨星维持对舜宇光学科技公允价值73港元、丘钛科技8.40港元以及瑞声科技45港元，因为该行预计存储器价格将在2027年趋於正常化。这不会影响该行对智能手机销售和零件升级趋势的长期展望。
晨星的首选是瑞声科技，目前被稍微低估，因为其约40%的苹果业务敞口不算大,可以减轻记忆体成本飙升的冲击。苹果(AAPL.US) 已与Kioxia达成协议，在2025年初锁定一年的低NAND快闪记忆体价格。瑞声科技透过供应铰炼和高端散热部件，从折叠式手机中受惠更多。 (JJ)
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