<汇港通讯> 中信里昂发报告指,维持安踏体育(02020)目标价116港元以及「跑赢大市」评级。
中信里昂指,安踏对於达到2025全年双位数销售增长很有信心,8月下旬以及9月到现在显示出改善的迹象。其强劲主要受到多品牌矩阵的支持,日渐依赖於品牌以及服务,这迎合一些日益兴起的小众运动项目如户外,网球,高尔夫及瑜伽。公司成本控制也谨慎。
海外业务将日益成爲收入的贡献者,安踏计划三年内在东盟国家门店数量扩展至1000个,2025年上半年超过200个,不过中信里昂承认海外业务的利润率较低。
管理阶层正以多品牌战略以提升运营的优越性,中信里昂对安踏强劲的执行力保持乐观。因此维持目标价和评级。(JJ)
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