5月9日|百威亚太(1876.HK)首季收入、销量及正常化除息税折旧摊销前盈利(EBITDA)等均录下挫,中金发报告预期,该集团今年发展节奏前低后高,考虑中国区域需求疲软,下调今明两年EBITDA盈利预测均为6%,分别至17.88亿美元及18.86亿美元。中金维持目标价9.8港元及评级“跑赢行业”不变。
中金指出,百威亚太首季内地销量同比下滑幅度高于行业,而印度延续增长趋势、韩国分额进一步提升,展望今年,中国区凭借品牌组合、渠道优势重回分额增长趋势,加大百威系列、哈啤布局,重视非即饮渠道建设;韩国续投资凯狮等产品推进高端化,提升盈利能力;印度则通过百威、黑金等高端及超高端产品推进增长。预计今年大麦等原料价格有望仍处于低位,若销量回升,规模效应有望进一步助力利润率回升。
中金预期百威亚太今明两年纯利7.75亿美元及8.47亿美元,营业收入63.73亿美元及65.27亿美元。
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