瑞银发表报告指出,蒙牛(02319.HK) +0.730 (+3.759%) 沽空 $7.90千万; 比率 21.438% 发盈警,预期去年纯利介乎5,000万至2.5亿元人民币,相对於2023年的48亿元人民币大幅下跌,主要由於期内贝拉米录得38亿至40亿元人民币的商誉减值,以及现代牧业(01117.HK) +0.010 (+0.980%) 沽空 $1.51百万; 比率 30.665% 亏损介乎7.9亿至9亿元人民币。如剔除46亿至49亿元人民币的一次性减值影响,去年经常性净利润将按年持平,并较该行及市场预期高出14%与12%,主要受毛利率扩张及节省成本所推动。
该行认为,蒙牛近期调整已部分反映减值损失,预期公司在有效的成本控制及今年原奶价格可能好转的情况下,其利润率将持续扩张。公司现价相当於今年预测市盈率11.5倍,估值非常吸引,维持对其「买入」评级,目标价20.5元。(jl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-02 16:25。)
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