瑞银发表报告指,人民银行宣布计划设立3,000亿人民币保障性住房再贷款机制,作为支持地方国有企业购买保障性住房的新货币政策工具。贷款利率定为1.75%,期限一年,最多可展期四次。3,000亿人民币的贷款将占21家银行贷款总额的60%,包括政策性银行、大型国有银行和股份制银行,这意味着总计5,000亿人民币资金。值得注意的是购买对象仅限於已竣工但尚未售出的住房;银行应独立做出贷款决定,并自行承担风险;房地产开发商可将销售收入用於建设停滞项目。
瑞银认为,今次银行可能更愿意参与。首先,与过去的房地产开发商和项目公司相比,今次的借款人将是地方国有企业或地方政府融资担保公司,可能会得到地方政府的支持。其次,该行预计贷款利率可能达到约3至3.5%。另外,在销售收入可用於停滞项目的情况下,估计在停滞项目完工并交付使用後,银行可收回超过7,000亿人民币的潜在亏损。
瑞银维持对内银建设性看法,因为政策推出似乎正在加速;市场估值已经计入了负面催化剂和中资银行的熊市前景;具吸引力的股息率可为下行空间提供保护。
该行看好招行(03968.HK) +0.250 (+0.746%) 沽空 $1.31亿; 比率 22.394% 、信行(00998.HK) +0.040 (+0.857%) 沽空 $1.58千万; 比率 12.066% ,如果市场情绪进一步改善,它们可能会有更多上升空间。大型国有银行中则看好建行(00939.HK) -0.010 (-0.181%) 沽空 $5.80亿; 比率 42.691% 及中行(03988.HK) +0.010 (+0.268%) 沽空 $5.51亿; 比率 41.649% 。
(ha/cy)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-06-14 16:25。)
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