耀才证券研究部总监植耀辉称,又是时候跟大家回顾德国股神科斯托兰尼其中一句名言:「买入股票需要想像力,卖股票则要理性现实」。这句说话大部分投资者应该也不会感到陌生,甚至乎会认为是老生常谈。不过当中真谛却未必人人可以掌握,笔者自问亦处於领略阶段。至於为何突然重提此名言,其实是想借此带出港股现时之境况。港股年初至今累跌11.6%,最低曾见18,235点;从估值角度上恒指现时PE及PB分别为7.3倍及0.83倍,两者均处於历史平均之低水平,但除了「平」之外,似乎港股并未有其他「卖点」,始终企业盈利前景充满变数,内地疫情继续打击各行各业,亦令今年内地经济前景变得不明朗;而监管阴霾亦持续困扰中概股投资气氛,若再加上未来美国息口上升之影响,即使想像力有多丰富,但港股就是欠缺吸引力。所以恒指未来维持低位横行的机会相当高,当然部分板块如新能源及航运股继续看好,只是大部分板块似乎暂难寄予厚望矣!
提到新能源股,一直以来笔者较好风电多於光伏,原因在於担心光伏玻璃会出现产能过剩之情况。自去年起多间企业均扩充产能,部分将於今年下半年投产。早前中信建投便有报告指出,今年上半年预期将有27条新生产线落成,预期新增产能每日25,530吨,下半年则有35条落成,新增产能达到每日36,850吨,意味到今年年底内地光伏玻璃产能将达到每日11.23万吨,按年增长达到123.2%,将令产能出现大幅过剩;另外,在生产成本方面,以纯(石咸)及天然气为主,两者各占成本约20%,由於两者价格年初至今累升不少,可以预期行业竞争将进一步加剧,龙头企业在成本控制上或存在优势,不过在产能急增的情况下,笔者对相关产业仍会较为审慎。下周龙头企业之一福莱特玻璃(06865.HK) +0.440 (+2.489%) 沽空 $1.24千万; 比率 18.972% 将公布季绩,且看能否为投资者带来更多启示。
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(笔者为证监会持牌人,并未持有相关股份)
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恒指将回补3月17号的全部裂口
耀才研究部称,隔晚(21日)美股高开低走,三大指数收市跌逾1%并贴近全日低位。已公布业绩的83家标普500指数有八成好过预期,支持股市向上,不过联储局主席鲍威尔指出通胀率比2%指标高出3倍,下次议息可能要加息半厘,美国10年期债息高见2.954厘,拖累股市气氛。昨日金龙中国指数跌5%,相信在港科技股将继续被看淡,黑期预示恒指将先回补3月17日的全部裂口低部即20,120点。京东(09618.HK) +6.400 (+5.750%) 沽空 $6.02亿; 比率 29.397% (JD.US) 考虑宣派及派付特别现金股息,将於5月4日表决,不过需要留意,市场对增长型股份增发派息的看法不乐观,可能意味着企业未来缺乏投资或增长的机会,不宜因消息而追入。
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技术走势上,恒指跌穿小双顶颈线位置即21,100点,以量度跌幅起计,指数或需下试19,800点亦即回补3月17号的全部裂口。
(笔者为证监会持牌人)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-26 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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