摩通发表报告指，过去三个交易日，内地及香港地产板块分别上升7%及5%，表现跑赢同期恒生指数3%升幅。该行认为内房股升势主要由於数据恶化背景下政策预期升温所推动，跑赢大市表现可能持续至11月底或12月的下一次政府会议。若届时没有新的政策叙事或措施，该板块可能再度落后。不过，目前行业基本面显示新政策支持的概率正在上升。该行首选仍然是华润置地(01109.HK) +0.740 (+2.524%) 沽空 $1.96亿; 比率 27.648% 、华润万象生活(01209.HK) +0.340 (+0.781%) 沽空 $3.45千万; 比率 22.121% 及中国金茂(00817.HK) +0.040 (+2.797%) 沽空 $1.20千万; 比率 14.713% 。在政策带动的反弹中，该行认为龙湖(00960.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.56亿; 比率 32.020% 具备最佳风险回报比。相关内容《大行》大摩：领展(00823.HK)传收购澳洲三个购物中心股权 予「增持」评级对於香港地产股，该行认为升势由於对楼市复苏信心增强。虽然该行对楼市仍持正面看法，但住宅类股估值已完全反映全面复苏预期，例如新地(00016.HK) -0.600 (-0.604%) 沽空 $7.19千万; 比率 27.339% 若计入股息调整后股价已达历史高位，而二手楼价指数仍较高峰低26%。现阶段，该行认为地产收租股的风险回报更佳。首选为太古地产(01972.HK) +0.020 (+0.091%) 沽空 $4.70百万; 比率 6.470% 、恒隆地产(00101.HK) +0.040 (+0.441%) 沽空 $9.59百万; 比率 28.979% 、领展(00823.HK) -2.660 (-6.416%) 沽空 $3.30亿; 比率 20.063% 及九仓置业(01997.HK) +0.340 (+1.418%) 沽空 $4.53千万; 比率 32.778% 。开发商方面，该行较青睐信置(00083.HK) -0.320 (-3.080%) 沽空 $3.53千万; 比率 26.743% 及恒地(00012.HK) +0.160 (+0.541%) 沽空 $2.95千万; 比率 25.102% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-20 16:25。)