建银国际发表研究报告指,中教控股(00839.HK) -0.290 (-5.216%) 沽空 $2.26百万; 比率 2.590% 2024财年上半年净利润按年增长5%,至於营业收入录得18%增长。该行解释利润表现适度录得增长,主要由於利润率收缩、旗下海南学校经济利益减少、税收增加所影响。
建银国际表示,公司於2026财年的学生总入学人数年复合增长率将达8%;2024至2026财年的毛利率,将保持介乎56.2%至56.3%;至於同期的息税前利润率则保持介乎38.8%至39%。该行预计公司2024财年的经调整净利润将按年增加13%。至於2024及2025财年的资本支出,将分别为45亿元人民币及25亿元人民币。建银国际亦指,公司现有的现金储备,加上强劲的营运现金流,应该足以支撑公司的扩张计划,并维持2024财年40%的派息比率。
另外,该行将中教控股2024及2025财年的盈利预测,分别下调2%及4%。主要反映公司利润率下降及有效税率上升的因素。市场对教育行业收入增长放缓的担忧日益加剧,因而将中教控股的目标价由10.2港元下调至6.8港元,维持「跑赢大市」评级。(js/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-21 16:25。)
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