花旗发表研报指，相信投资者已忽略香港房地产市场於去年的平淡表现，将焦点转向2026、2027年房价、利润率及销售额的上升潜力；加速投资以提升资产净值的计划；零售物业(奢侈品为正增长)与中环区写字楼(负面程度减轻)相对於周边地区零售/写字楼(仍为负增长)的两极化租金前景等。花旗认为，相较於收租股，发展商在2026至2027年展现更大的每股盈利上行潜力，主要得益房价改善带来的房屋销售利润率提升，及潜在具增值效益的新土地收购，推荐股票包括新鸿基地产(00016.HK) +1.000 (+0.742%) 沽空 $3.71亿; 比率 39.397% 、信和置业(00083.HK) +0.170 (+1.350%) 沽空 $2.19千万; 比率 12.000% 、恒基地产(00012.HK) +0.980 (+2.997%) 沽空 $2.42亿; 比率 53.314% (3月后)及恒隆地产(00101.HK) +0.200 (+2.045%) 沽空 $2.75千万; 比率 21.001% 。有关评级及目标价详见另表。相关内容《大行》星展：太古地产(01972.HK)核心经营呈改善迹象 中长期具重要催化剂股息方面，花旗表示，太古地产(01972.HK) +0.400 (+1.597%) 沽空 $2.47百万; 比率 2.150% 及香港置地承诺实现中单位数按年增长，九龙仓置业(01997.HK) -0.460 (-1.599%) 沽空 $3.37千万; 比率 29.200% 的每股股息增长主要得益稳定的65%派息率下利息成本的节省。新鸿基地产、长实集团(01113.HK) -0.440 (-0.931%) 沽空 $8.05千万; 比率 35.782% 、信和置业、嘉里建设(00683.HK) -0.180 (-0.704%) 沽空 $1.24千万; 比率 29.053% 、恒隆地产、希慎兴业(00014.HK) -0.080 (-0.360%) 沽空 $1.81千万; 比率 32.649% 、九龙仓集团(00004.HK) -0.500 (-1.935%) 沽空 $5.00千万; 比率 67.038% ，股息预计维持稳定。迎来五十周年的恒基地产股息存在争议。领展房产基金(00823.HK) +0.120 (+0.323%) 沽空 $1.34亿; 比率 26.286% 、置富产业信托(00778.HK) +0.010 (+0.190%) 沽空 $30.60万; 比率 1.994% 及冠君产业信托(02778.HK) +0.080 (+3.125%) 沽空 $2.67百万; 比率 38.628% 因租金负增长，预计每基金单位分派数下降。新世界发展(00017.HK) -0.130 (-1.194%) 沽空 $1.70千万; 比率 23.619% 无股息。盈利方面，花旗预计香港置地、九龙仓置业及置富产业信托录得增长；新鸿基地产、信和置业、长实集团、希慎兴业大致稳定；恒隆地产及太古地产按年下降0%至5%，但2025年下半年已因零售营业额租金改善而好转；嘉里建设(倒退15-20%符预期)、恒基地产(倒退40%，因缺乏出售收益等)、冠君产业信托(倒退10%)、领展表现疲弱；新世界发展录得亏损。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-20 16:25。)