摩根大通指出，本年迄今，香港金融市场表现强劲，住宅地产市场趋稳，推动市场共识每股盈利增长及市盈率正常化。展望2025年下半年，摩通预期MXHK指数在上半年以美元计回报达18%、跑赢MXASJ指数约5%後，将进入短期整固阶段，主要受关税风险不确定性、联储局减息预期落空、刺激政策力度不足，以及8月传统淡季等因素影响。此潜在弱势将是买入机会，因强劲的股市融资活动、南向资金流入，以及稳定币创新可能推动盈利预测上修。
摩通指数将2025年底MXHK基准/乐观/悲观目标，分别从11,600/12,400/10,300点上调至13,000/14,000/11,000点，隐含回报率分别为2%/10%/负14%。板块配置：超配金融/可选消费，地产板块上调至中性，维持减持公用事业。首选个股包括友邦保险(01299.HK) +0.450 (+0.597%) 沽空 $1.65亿; 比率 13.106% 、中银香港(02388.HK) -0.020 (-0.052%) 沽空 $5.12千万; 比率 14.140% 、银河娱乐(00027.HK) +0.040 (+0.095%) 沽空 $2.84千万; 比率 4.515% 、港交所(00388.HK) +4.400 (+0.991%) 沽空 $2.27亿; 比率 11.990% 、领展(00823.HK) +0.460 (+1.098%) 沽空 $3.02千万; 比率 6.074% 及创科实业(00669.HK) +0.700 (+0.711%) 沽空 $7.43千万; 比率 18.666% 。中小型股首选则有美高梅中国(02282.HK) -0.180 (-1.094%) 沽空 $9.45百万; 比率 5.806% 和中国建筑国际(03311.HK) -0.150 (-1.395%) 沽空 $2.95百万; 比率 3.965% 。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-12 16:25。)
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