摩根大通研究报告指,哔哩哔哩(09626.HK) -1.200 (-0.595%) 沽空 $5.38千万; 比率 15.461% 第三季广告收入维持23%按年稳健增长,受惠於广告客户增加,第四季双十一期间广告收入亦按年增长30%。虽然第三季销售管理费用按年下降,但日均活跃用户仍保持9%按年健康增长,反映内容具吸引力;付费会员量在优质自制内容推动下按年增长16%。营业利润率亦从第二季的7.8%进一步扩张至第三季的9%。
不过,该行维持「中性」评级,认为其强劲的盈利增长前景已充分反映於当前估值。同时,该行对游戏收入前景持审慎态度,预期《三国:谋定天下》2026年将面临更激烈竞争,亦对《三国:百将牌》的收入潜力持保留态度。
该行认为若要推动股价重新估值,收入增速需要回升至10%以上;最新将哔哩哔哩港股目标价由185港元升至210港元,哔哩哔哩(BILI.US) 美股目标价由24美元升至27美元。(ss/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-19 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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