新鸿基地产(00016.HK) -1.550 (-1.655%) 沽空 $2.09亿; 比率 38.040% 将於本周四(4日)公布截至今年6月底止的全年度(2025财年)业绩，受本港物业销售收益所支持。本网综合4间券商预测，新地2025财年全年度可拨归公司股东基础溢利料介乎218.36亿至220.36亿元，对比上年度217.39亿元，按年增加0.4%至1.4%，中位数219.85亿元，按年增加1.1%。
综合3间券商预测，新地2025财年全年度收入料介乎758.08亿至810.98亿元，对比上年度收入715.06亿元，按年增加6%至13.4%。本网综合5间券商预测，新地2025财年全年度每股股息介乎3.75至4元，对比上年度3.75元，按年持平至上升6.7%，中位数3.75元，按年持平。
汇丰研究料新地全年在香港的合约销售到约400亿元，相比去年实现的约260亿元有明显提升。主要贡献项目包括 Cullinan Sky I(110亿元)、Sierra Sea(90亿元)及 Victoria Harbour II(40亿元)。投资者将关注新地管理层给予本月财年合约销售金额指引、近期交楼项目售罄率、平均售价、楼盘定价策略、旗下核心商厦及商场出租率及可比租金变动，平均借贷成本(HIBOR波动下的影响)及净利息支出变动、派息指引等。
【星展料新地零售办公续租租金负增长】
汇丰环球研究料新地2025财年全年度可拨归公司股东基础溢利231.66亿元按年升近6.6%，估计纯利202.26亿元按年升5.4%，料核心毛利率降至26%(上财年为30%)，料总体收入891.82亿元按年升24.7%，料其中物业发展收入425.95亿元按年升70%，估计物业租赁收入202.35亿元按年跌0.6%，酒店及其他业务收入263.52亿元按年升1.2%，料每股全年派息4元按年升6.7%。该行指新地成功推出「SIERRA SEA」展现了公司卓越的执行能力。配合其物业销售的快速资产周转，并认为新地在经历盈利下滑期後，已重回增长轨道。该行料新地下半年推售项目包括屯门NOVO LAND 3A(涉534个单位)等。
摩根士丹利料新地2025财年全年度可拨归公司股东基础溢利218.36亿元按年微升0.4%，总体收入810.98亿元按年升13.4%，其中物业发展收入335.79亿元按年升33.7%，物业发展营运溢利86.42亿按年升31.7%，估计物业发展毛利率维持26%，物业租赁收入206,55亿元按年升1.4%，物业租赁营运溢利156.14亿元按年升0.7%，净财务成本按年跌10%至32.03亿元，但所得税项总支出达60.22亿元按年升51%，而2025财年总体净利润率由2024财年的30%降至27%，料截至今年6月底止净负债比率16%。
星展预测，新地全年度可拨归公司股东基础溢利按年升1.2%至219.97亿元，收入按年升12.6%至804.84亿元，全年度股息按年持平，维持3.75元。该行早前估算，新地在2025年上半年(或2025财年下半财年)在香港出售约160亿元物业，来自西沙Sierra Sea项目第一期A(2)及第一期B自4月以来售出逾1,530个单位(总销售额超过85亿元)，平均每平方尺售价约1.2万元。在天水围YOHO West Parkside项目售出509个单位，占总单位97%，总销售额约27.5亿元，平均每平方尺售价约1.19万元。总体而言，2025财年在港合约销售额预计达到约410亿港元。该行亦估计新地2025财年在内地实现40亿港元销售目标。公司在2025财年下半年於苏州Lake Geneva项目售出50栋豪华住宅，总销售额约29亿元人民币。
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本网综合4间券商预测，新地2025财年全年度可拨归公司股东基础溢利料介乎218.36亿至220.36亿元，对比上年度217.39亿元，按年增加0.4%至1.4%，中位数219.85亿元，按年增加1.1%。
券商│截至6月底止全年度可拨归公司股东基础溢利预测│按年变幅
汇丰环球研究│220.36亿元│+1.4%
星展│219.97亿元│+1.2%
高盛│219.72亿元│+1.1%
摩根士丹利│218.36亿元│+0.4%
按新地截至2024年6月底止全年度可拨归公司股东基础溢利217.39亿元计算。
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综合3间券商预测，新地2025财年全年度收入料介乎758.08亿至810.98亿元，对比上年度收入715.06亿元，按年增加6%至13.4%。
券商│截至6月底止全年度收入预测│按年变幅
摩根士丹利│810.98亿元│+13.4%
星展│804.84亿元│+12.6%
汇丰环球研究│758.08亿元│+6.0%
按新地截至2024年6月底止全年度收入715.06亿元计算。
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本网综合5间券商预测，新地2025财年全年度每股股息介乎3.75至4元，对比上年度3.75元，按年持平至上升6.7%，中位数3.75元，按年持平。
券商│截至6月底止全年度年每股股息预测│按年变幅
汇丰环球研究│3.75元│持平
瑞银│3.86元│+2.9%
摩根士丹利│3.75元│持平
花旗│3.75元│持平
星展│3.75元│持平
按新地截至2024年6月底止全年每股股息3.75元计算。
(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-03 16:25。)
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