美国联储局长达1年的政策检视接近完成，预料结果最快於9月公布。市场相信，联储局在未来几个月将提出新的政策方向，以推高通胀和达成全民就业的目标。其中，根据联储局官员近期的言论，分析预期联储局将改变过去前瞻性的利率政策(控制通胀)，改以对通胀采取较容忍态度。假如联储局真的采用上述政策，反映联储局暂时放弃对抗通胀。在目前近零的利率，通胀上升，将使美国实质负利率情况恶化。
苹果、亚马逊以及Facebook等大型科技股公布业绩後，股价急升，支持纳指再创新高。另一方面，虽然就业数据反覆，但没有妨碍美国股市升势。投资者憧憬民主共和两党最终可达成新一轮的财政支持方案，美股进一步上升，标普500指数亦升至2月以来高位。然而，美股累积升幅甚多，估值偏高，加上不少负面因素浮现，我们对美股持较保守态度。短期重点仍在新一轮刺激方案的进度，方案正式出台後的市场反应。
国内资本市场进行改革。其中，中央继在新设立的上海科创板推行注册制，又於今年下半年将注册制推向深圳创业板。中央希望透过股市集资，以市场化方式，为企业(特别是新经济企业)输血。事实上，今年首7月，A股共集资2,300亿元人民币。事实上，由於新股，特别是科创板新股，首日升幅惊人，吸引资金流入。另一方面，今年以来，香港上市的国内新经济股，普遍表现理想，或与内地投资者积极参与有关。因此，短期香港新经济股IPO，仍可看高一线。
板块方面，人民币升值，有利以人民币收入为主股份。其中，国内电讯收入近几月持续回升，有利中资电讯股。虽然预期中期业绩因为计入5G业务的初始成本，2020年上半年盈利仍微跌，但5G业务将可提升中资电讯股未来收入和长远盈利。加上股息率不俗，建议投资者收集中移动(00941.HK)和中电信(00728.HK)。
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