| 彭博行业研究预测,2026年中国零售增长为1.7%,低於市场普遍预期,反映具韧性的行业与依赖补贴的落後板块的明显对比。 该行指出,黄金作为避险资产的地位显著提升,持续带动以珠宝为主导的奢侈品需求,并成为消费板块中的亮点。与黄金相关的珠宝表现突出,反映消费者心态转向防御型,更倾向将可支配收入投放於具保值功能的可穿戴饰品及高端品牌。在各国央行持续购买黄金以及市场预期联储局偏向宽松政策的背景下,金价维持高位,这与内地将黄金视为资产配置工具的习惯相一致。值得注意的是,这趋势意味著,即使家庭削减其他可选消费,「作为可穿戴储值工具」的珠宝在中国市场仍有望保持韧性。 彭博行业研究称,电子商务行业在消费板块展望上排行第二,未来三年预测每股盈利复合年增长率为23%,此数据基於市场共识。该板块亦是中国估值最高的消费领域之一,目前以约3.5倍 PEG 交易,显示市场已提前反映人工智能带来的上行潜力。目前,电 |