| | 內地早前公布的進出口增長速度雙雙轉紅，貿易順差將持續收窄。內地提出六年內消滅對美貿易順差，市場有消息指美國要求内地在兩年內需要消滅所有順差，言論甚爲驚人。去年12月內地出口增長速度回落至負4.4%，與全球需求放緩、搶出口現象逐漸消退有關。受全球經濟增長放緩影響，對各主要貿易國出口同比增長速度延續回落態勢，而對美國出口增長速度受搶出口效應消退影響，下滑較歐洲及日本更為顯著。高新技術産品邊際降幅更大，表明中美貿易摩擦負面影響有增無减。在歐洲日本經濟擴張動能依舊放緩與市場對美經濟增長放緩的擔憂與日俱增背景下，内地出口或將延續負增長態勢。去年12月進口增長速度負7.6%，較出口降幅更大，與內需增長速度放緩、大宗商品價格下滑有關。大豆、銅、汽車進口數量增長速度均有所放緩，而原油、鐵礦砂、機床有所回升。展望未來，近期原油價格反彈將減緩因大宗商品價格下跌，而帶來的進口增長的下滑，再考慮中美經貿磋商後中方或大幅擴大對美進口，未來進口增長速度或將回升，預計貿易順差將呈現快速收窄。
觀察市場高頻數據領域，上遊領域，煤炭價格較為穩定。有色金屬方面，倫敦金屬交易所鋁價下滑，銅、鋅反彈，原油價格延續回升。商品指數期貨指數及波羅地海航運指數同比略為改善。整體而言，上游價格整體升少跌多，需求疲弱。中遊領域，價格升跌互現，中游需求依然疲弱。下遊領域，地產銷售下滑，土地供應成交低迷。汽車零售批發略有改善，終端需求依然較弱。
在這一系列的背景下，國家三部委（人行、財政部、國家發改委）聯手撐經濟，預期一系列刺激政策將陸續出臺。不過，中央政府自去年開始多次表明不會以“大水漫灌”式輓救經濟，不宜過份憧憬“新四萬億”刺激經濟計劃對股市的影響，受惠的應該主要以實體經濟為主。當中，預期內地財政赤字相關金額將明顯增加，减稅規模亦將同步增加，當中企業稅減免將為重點。新舊政策雖然都是涉及四萬億人民幣，但是舊四萬億尚有數十萬億的强刺激配套，與目前的新四萬億穩定政策幷不一樣，“穩定”不代表“强刺激”，更不是“大水漫灌”。 | | | | | | | |
| | 隨著風險偏好升溫，VIX從聖誕假期後就已經回落五成，全球股市先後做出反彈，避險資產普遍回吐漲幅，包括美債﹑日圓和黃金，其中黃金結束四周連陽。
一方面美匯指數從低位反彈，已經重回96關口。另一方面中美貿易戰擔憂回落。市場整體氣氛轉好，金價到上週五終於守不住壓力，跌破5﹑10和20日線，技術指標開始轉弱，昨日進一步回落，一度低見1276.6美元，好在最終能守住1280美元一線，但該支持力度已經不大，今早再度跌破。不光是黃金，白銀不斷回吐漲幅，上週五跌破15.5美元一線，昨日延續跌勢，失守200日線，短線料還有回調。不過考慮地緣政治風險高企，美聯儲偏鴿，或至少要到下半年才有加息動作，美元升勢有限，故而金銀後市不會悲觀。 | | | | | |
| | 展望週二，重要數據公佈包括：英國11月三個月ILO失業率、英國12月公共部門淨借貸（除銀行）、德國1月ZEW經濟景氣指數、歐元區1月ZEW經濟景氣指數等。本週，2019年世界經濟論壇年會在達沃斯召開，日本及歐洲央行將議息，歐央行行長德拉吉召開新聞發布會等。
週二亞市，新西蘭12月服務業表現指數為53，前值53.5，澳洲上週ANZ消費者信心指數為115.7，前值116.8。商品貨幣變動不大，澳元、紐元分別在0.7155、0.6730整固。CME美聯儲觀察顯示，美聯儲2019年1月維持利率不變的機會為99.5%，加息和減息的機會分別為0.5%和0%；今年3月維持利率不變的機會為96.9%，加息和減息的機會分別為3.1%和0%。
週一亞市時段，歐元兌美元震盪上行，報1.1377，升幅0.12%。歐洲央行的立場可能會在本週議息會議上變得更加鴿派，行長德拉吉的會後聲明，可能會暗示經濟指標回軟及歐洲經濟回落。料歐元短期突破1.15的機會不大。英鎊兌美元窄幅震盪，報1.2868，跌幅0.03%。目前英鎊價格已反映樂觀情緒，預期英國首相文翠珊提出的脫歐替代計劃，將在原脫歐協議的基礎上進行優化，意味樂觀情緒推升英鎊將完結。
歐洲時段，美匯指數交投於96.39附近，高見1月4日以來新高，美國政府部分部門仍處於關門狀態，停擺時間創歷史記錄，民主黨與共和黨之爭十分激烈，一定程度拖累美國經濟。德國12月PPI年率2.70%，預期3%，前值3.30%；德國12月PPI月率-0.40%，預期0.10%，前值0.10%。澳元兌美元交投於0.7148，下跌0.28%，創1月9日以來新低至0.7143。中國公佈，2018年經濟數據，第四季度各領域均有不同程度的放緩，全球經濟疲軟打壓商品需求，澳元走弱。
美市時段，美元強勢，一度高見1月4日以來高點至96.43；英鎊兌美元走高，英國首相文珊承諾，就英國未來與歐盟關係進行談判時對議會將更加開放。歐元兌美元微升，但仍在上週五觸及的兩週低點1.1353徘徊。國基會(IMF)預期，全球增長風險偏下行；料2019年全球經濟增長為3.5%，為三年來最低水平，料2019年美國經濟增長為2.5%；下調2019年歐元區經濟增長預期至1.6%，之前預期為1.9%。
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