XAU 倫敦黃金–數據鞏固美國下週減息，黃金維持區間整固
一系列經濟數據使市場對美聯儲下週降息的預期持續升溫，而微軟股價的下跌則限制了漲幅。創紀錄的43天美國政府停擺曾讓投資人無法取得官方數據，難以判斷美聯儲的利率路徑，但目前積壓的數據正在逐步清理，同時也有來自非政府管道的數據。美國供應管理協會(ISM)表示，11月美國服務業活動基本持平，指數為52.6，略高於10月的52.4；支付價格分項有所回落但仍處高位。這一數據發佈在推遲的個人消費支出(PCE)報告之前，該報告是美聯儲偏好的通脹指標，將於週五公佈。另外，ADP全國就業報告顯示，11月美國民營就業崗位意外下降。由於10月和11月的官方就業報告要在央行公佈政策之後才會發布，市場參與者比平常更重視私營部門的數據。根據CME FedWatch工具，數據公佈後，交易商對下周美聯儲會議減息25 個基點的預期從當天早些時候的87% 左右上升到約89%。有報導稱，川普政府突然取消了對美聯儲主席最終人選的面試，投資者對此進行了權衡。這助長了哈西特將於明年5 月接替鮑威爾的預期--哈西特被認為可能傾向於積極降息。
倫敦黃金周三持穩，受疲軟的民間就業數據提振，該數據增強了美國下週降息的預期。週三公佈的ADP就業報告顯示，11月美國私人企業就業崗位減少3.2萬個，低於經濟學家預期的增加1萬個。市場仍在等待美聯儲首選的通脹指標--推遲至週五公佈的9 月份個人消費支出數據。技術圖表所見，金價在本週一升見4264美元後，則處於爭持局面，縱管白銀再創新高，但反而卻顯得黃金乏力走高，到週三高位亦僅可觸及4241美元；再者，RSI及隨機指數正有初步回調跡象，故需要防範短線或要先作一段調整。支撐位預估在4198及4182，下一級看至4174，較大支持預期在4164以至4152美元。阻力位料為4219及4229，之後看至4244，較大阻力估計為4259及4269美元。從中長線而言，倘若金價後市有效突破歷史高點4,381美元，可望金價將傾向開展新一波漲勢。
倫敦黃金12月4日
預測早段波動：4198 – 4219
阻力4229 – 4244 – 4259 – 4269
支持4182 – 4174 – 4164 – 4152
SPDR Gold Trust黃金持有量：
11月24日–1,040.86噸
11月25日–1,040.86噸
11月26日–1,045.43噸
11月27日–1,045.43噸
11月28日–1,045.43噸
12月1日–1,045.43噸
12月2日–1,050.01噸
12月3日–1,046.58噸
12月3日上午定盤價：4200.9
12月3日下午定盤價：4210.3
XAG倫敦白銀–60關口前步履維艱，白銀醞釀調整風險
倫敦白銀週三觸及58.98美元的紀錄高位，延續著近兩週的強勁升勢，而在突破三角形態後，量度本輪上行波段可挑戰60美元關口，由於此區同時亦為一個重要心理關口，而由11月21日低點48.60，截至週三共九個交易日，累計漲幅超過10美元，亦即漲約20%，以至RSI及隨機指數均正處於嚴重超買區域，示意著回調風險。故此，價位越為接近此關口，則需越加提防走勢出現逆轉，並且做好適當的風險管理。另外，也要留意，在攻向60美元關口前，本週已三度在59美元前遇阻回落，換句話說，若果再而無力上破此區，也已見醞釀著回吐壓力。較近支撐預計在58.35及58.05，下一級看至57.75美元；之後較大支持料為57.25及56.90。目前較近阻力位估計為58.80及59.20，下一級料為59.50美元，其後看至59.80及60.20美元。
倫敦白銀12月4日
預測早期波幅：58.35 – 58.80
阻力59.20 – 59.50 – 59.80 – 60.20
支持58.05 – 57.75 – 57.25 – 56.90
iShares Silver Trust白銀持有量：
11月24日–15,511.81噸
11月25日–15,582.33噸
11月26日–15,582.33噸
11月28日–15,610.54噸
12月1日–15,802.36噸
12月2日–15,863.15噸
12月3日–15,998.55噸
EUR 歐元–經濟數據鞏固美聯儲降息押注，美元續告承壓
美元週三繼嬻承壓，美元指數日低98.82，為10月29日以來最低。在ADP就業報告顯示美國11月民營就業崗位意外下降後，民營就業崗位上月減少32,000個，路透調查的經濟學家此前預計增加10,000個。近期美元走軟，因市場猜測白宮經濟顧問哈西特將在鮑威爾任期明年5月結束後接任美聯儲主席，並推動更多降息。 《華爾街日報》週二報導稱，川普政府取消了原定本週進行的美聯儲主席最終後選人面試，暗示川普已選定鮑威爾繼任者。而英國《金融時報》週三報導稱，債券投資者已向美國財政部表達擔憂，認為哈西特可能會激進降息，以迎合川普的偏好。美國財長貝森特週三表示，對明年經濟前景持樂觀態度，但稱鑑於住房等領域疲軟，仍需降息。 CME FedWatch工具顯示，聯邦基金利率期貨交易員預計下週美聯儲會議降息機率為89%。
歐洲央行總裁拉加德週三表示，未來幾個月歐元區通脹率將繼續徘徊在歐洲央行2%的目標附近，而家庭支出將提振經濟成長。
歐元兌美元週三觸及近七周高位，數據顯示歐元區企業活動擴張，而美國就業數據弱於預期及美聯儲進一步降息預期打壓美元。歐元區11月企業活動擴張速度創兩年半最快，服務業強勁表現抵銷製造業疲軟。歐元兌美元觸及1.1677，為10月17日以來最高；此前於9月17日曾觸及四年高點1.1918。
歐元兌美元繼續緩步走高，技術圖表見，當前趨向線阻力見於1.1650，100天平均線見於1.1645；而11月13日高位1.1655，剛在周三已為一一突破，後市若然可持穩此區之上，可望歐元重新啟動升勢。向上較大阻力料為1.1720及1.1800，下一級指向1.20關口。下方支撐先參考1.16及11月5日低位1.1468，其後支持看至1.14水準，若然進一步下破此區，將見歐元延展較顯著的下調壓力。其後較大支持位看至1.1310。
預估波幅：
阻力1.1645 - 1.1720 – 1.1800 – 1.2000*
支持1.1600 - 1.1468 - 1.1400* – 1.1310
新聞簡要
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歐元區11月製造業PMI終值為49.6
德國11月製造業PMI終值為48.2
法國11月製造PMI終值為47.8
義大利製造業11月重返擴張，PMI升至50.6創逾兩年新高
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歐洲央行管委納格爾：歐元區通脹率實際已達目標
歐元區10月失業率為6.4%
歐元區11月扣除食品和能源的HICP初值較上年同期上升2.4%
歐元區11月HICP初值較上年同期上升2.2%
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普丁與川普特使長談五小時後，俄宣布未能就烏克蘭問題達成妥協
歐洲央行總裁拉加德稱歐元區通脹率未來幾個月將徘徊在2%目標附近
歐元區10月PPI較上年同期下降0.5%
歐元區10月PPI較前月上升0.1%
歐元區11月綜合採購經理人指數(PMI)終值為52.8
歐元區11月服務業採購經理人指數(PMI)終值為53.6
關注焦點：
週四
歐元區10月零售銷售(18：00)
週五
德國10月工業訂單(15：00)
歐元區第三季GDP修正值、就業人口變動(18：00)
JPY 日圓–升息預期推動日圓走穩
美元兌日圓週三掙扎於155區間。自從日本央行總裁植田和男週一表示央行將在下次政策會議上考慮升息的利弊以來，日圓持續走強，這是迄今最強烈的升息信號，暗示本月稍晚可能升息。
美元兌日圓走勢，技術圖表見，暫見匯價已初步跌破自10月起始的上行趨向線，加之5天平均線下破10天平均線形成利淡交叉，而RSI及隨機指數亦告回跌，估計美元兌日圓短線尚有回調空間，較近支持先看154.70。黃金比率計算，38.2%及50%的回吐水準在153.55及152.20，61.8%則為150.85。關鍵支持亦當以150關口為依據。至於短線阻力位料為156.20及156.80，下一級料為157.60及158。
預估波幅：
阻力156.20 – 156.80 – 157.60 - 158.00*
支持154.70 - 153.55 – 152.20 – 150.85 – 150.00*
本週要聞：
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日本第三季資本支出較去年同期成長率放緩至2.9%
日本11月製造PMI終值為48.7
日本央行總裁表示將考慮在12月升息
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日本30年期公債殖利率升至紀錄新高
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日本標普全球11月服務業採購經理人指數(PMI)終值從10月的53.1上升至11月的53.2
關注焦點：
週五
日本10月所有家庭支出(07：30)
GBP 英鎊–英鎊完成築底，展開上健行勢
英鎊兌美元在11月大致上落於1.30至1.32區間，當前已見明確破位，可望正以雙底形態續作上行。黃金比率計算，50%的反彈水準在1.3370，這亦正是100天平均線位置所在；進一步擴展至61.8%的反彈幅度為1.3465。較大阻力可留意1.35關口，之後關鍵指向9月17日高點1.3726。支持位回看50天平均線1.3260及1.32，之後看至1.3090， 1.30的心理關口則視為關鍵，上月初曾險守住此區。
預估波幅：
阻力1.3370 – 1.3471 - 1.3500 – 1.3726
支持1.3260 - 1.3200 - 1.3090 - 1.3000*
本週要聞：
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英倫銀行官員格林：需見就業和消費進一步走弱才考慮降息
英國10月抵押貸款發放金額增加42.73億英鎊
英國10月抵押貸款核准件數為65,018件
英國10月消費者信貸增加11.19億英鎊
英國10月M4貨供額較前月減少0.2%
英國11月製造業PMI終值為50.2
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經合組織(OECD)：英國2026年經濟成長將加快，通脹將放緩
英倫銀行金融穩定報告：前七大金融機構已通過壓力測試
英倫銀行總裁貝利稱，「非常密切」關注美元融資問題
NATIONWIDE：英國11月房價較前月上漲0.3%
NATIONWIDE：英國11月房價較上年同期上漲1.8%
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英國11月綜合採購經理人指數(PMI)終值為51.2
英國11月服務業採購經理人指數(PMI)終值為51.3
CHF 瑞郎–美元/瑞郎維持區間上落
預計瑞士央行料將在下週(12月11日)維持政策利率於零。在5 月瑞士通脹率四年多來首次轉為負值後，瑞士央行在6月將其政策利率降至零。
美元兌瑞郎走勢，當前要留意之前的兩個底部，9月16日的低點0.7827，10月17日低點0.7870，暫見匯價可守住此區域。至於阻力位參考11月5日高點0.8124，較大阻力料為200天平均線0.8210及0.8250。由於近月美元兌瑞郎大致處於區間橫盤，向上波幅曾多番受限於0.81附近水準，很大機會今趟仍會在此區遭遇較大阻撓。較近支持先看0.8030及0.7980，除了0.7870，進一步則會關注0.78水準。
預估波幅：
阻力0.8124 – 0.8210 – 0.8250
支持0.8030 – 0.7980 - 0.7870 – 0.7800
本週要聞：
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瑞士央行總裁：美國關稅降低構成利好，但不會從根本上改變經濟
AUD 澳幣–國內成長數據支撐澳幣上行
澳元兌美元週三繼續走高，數據顯示澳洲經濟第三季實現兩年來最快的年增長率，市場押注澳洲的下一步利率調整可能是上調而非下調。澳洲統計局的數據顯示，第三季實質GDP年增2.1%，為2023年中期以來最快，高於澳洲央行預期的趨勢成長率2%。第三季GDP環比成長0.4%，低於預期的0.7%，與前一季的0.7%相比有所放緩。澳洲央行下週二將召開會議，外界預期央行肯定會將利率維持在3.60%不變，並可能對進一步寬鬆政策的前景變得更加鷹派。
澳元本週早段已上破延伸自9月以來的下降趨向線，如今則正測探著近月的頂部，即10月29日高點0.6617，以及10月初連日未可破的0.6630，故後市若一旦突破，料將延伸較大的上行動力。其後阻力估計在0.67及0.68關口，下一級預估在0.6950及0.70關口。較近支持料為0.6550及25天平均線0.6510，下一級看0.6460，關鍵預估在0.64關口，過去三個月澳元亦可力守此區上方。
預估波幅：
阻力0.6550* - 0.6580 - 0.6700 – 0.6800
支持0.6550 - 0.6510 - 0.6460 - 0.6400*
本週要聞：
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澳洲央行總裁布洛克：通脹預期仍穩定
澳洲第三季經季節調整經常帳收支為-166.0億澳元
澳洲第三季凈出口對國內生產總值(GDP)貢獻為-0.1個百分點
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澳洲央行總裁稱，經濟可能已經達到潛在成長上限
澳洲第三季經季節調整後固定資本總支出增加3.0%
澳洲第三季經季節調整後實質GDP較上年同期成長2.1%
澳洲第三季經季節調整後實質GDP較前季成長0.4%
澳洲第三季經季節調整後最終消費支出較前季增加0.6%
NZD 紐元
紐元擺脫下行趨勢，開展反彈行情
自從紐西蘭央行表明降息可能已經完成以來，紐元一直在上漲，導致投資者押注下一步將是升息，儘管要等到2026年底。紐西蘭央行新任總裁布雷曼(Anna Breman)週二對國會委員會表示，她的首要任務是保持通脹低而穩定，同時支持經濟成長。
技術圖表所見，11月14日高點0.5691，在一段回調後，至今又重探此區，若匯價可進一步突破，預計紐元兌美元傾向重新走穩，短期延伸目標先會看至0.5750及0.58，其後關鍵將留意200天平均線0.5855，下關口一直指0.5855，下關。支持位估計為0.5610，下一級關鍵指向0.55及0.5460水準。
預估波幅：
阻力0.5750 - 0.5800* - 0.5855 - 0.6000*
支持0.5610 - 0.5500* - 0.5460 – 0.5400*
CAD 加幣–元/加幣呈雙頂回跌
週三公佈數據顯示11 月私營部門就業崗位意外減少，加劇了對勞動力市場疲軟的擔憂，並鞏固了美聯儲下週降息的預期。數據顯示，美國私人就業崗位在10 月上修至增加4.7 萬個之後，上個月減少了3.2 萬個。接受路透社調查的經濟學家預計，10 月私人就業崗位將增加1 萬個，而先前的報告顯示10 月私人就業崗位增加了4.2 萬個。 CME FedWatch顯示，數據公佈後，美國利率期貨定價下週降息25個基點的機率約為89%，高於一週前的83%。另外，週三的一項調查顯示，11月美國服務業活動保持穩定，就業仍低迷，投入品價格上漲。該報告並未削弱美聯儲下周放寬政策的預期。美國供應管理協會(ISM)稱，上月非製造業採購經理人指數為52.6，與10月的52.4相比變化不大，但仍是2月以來的最高值。接受路透社調查的經濟學家預計，服務業採購經理人指數將下滑至52.1。
美元兌加幣走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數為回跌，而匯價上周初再次在1.41水準附近遇阻，11月初已曾同樣受制此區；上週三見自此區回落，有著雙頂的初始形態，頸線參考11月18日低位1.3969，亦即見幅度破料。之後看1.3920及1.3860，下一級料為1.38以至9月17日1.3723水平。至於阻力位預料在1.40，下一級料為1.4140及1.42水準，進而參考4月1日高點1.4415以至1.45。
預估波幅：
阻力1.4000 - 1.4140 – 1.4200 – 1.4415 – 1.4500
支持1.3969* - 1.3920 - 1.3860 – 1.3800 – 1.3723
本週要聞：
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加拿大三季GDP年率增加2.6%超預期
關注焦點：
週五
加拿大11月就業崗位變動(21：30)
CL 紐約期油–美俄會談未取得突破，油價續作整固
油價週三收盤上漲，因美國和俄羅斯未能達成結束烏克蘭戰爭的協議，該協議本可緩解對莫斯科石油行業的製裁，但供應過剩擔憂限制了漲幅。美國原油期貨上漲0.31美元，或0.5%，報58.95美元。美國能源資訊署(EIA)週三表示，上週美國原油、汽油和餾分油庫存增加，加劇供應過剩擔憂。 EIA稱，截至11月28日當週，原油庫存增加57.4萬桶，路透社調查的分析師先前預測減少82.1萬桶。汽油庫存增加452萬桶，遠超過分析師預測的增加150萬桶。包括柴油和暖氣油在內的餾分油庫存增加210萬桶，也高於預測的增加70萬桶。該數據因技術問題延遲發布。
俄羅斯政府週三表示，在俄總統普丁與美國總統川普高級特使進行五小時會談後，俄美未能達成妥協。油市正等待會談結果，以判斷協議是否可能促使取消對俄羅斯企業的製裁，包括主要石油公司俄油和盧克石油，這將釋放受限的石油供應。普丁週二表示，歐洲國家通過提出莫斯科「絕對無法接受」的方案，阻礙美國結束戰爭的努力。
紐約期油近月維持著窄幅向下行趨勢，並且多番受制於50天平均線之下，隨著油價近日回升，有機會正上試這技術阻力，若然破位，或會扭轉近月以來的下破趨勢。至於短線支撐將參考58.20及57.10，下一級預估在10月低56.35及5月5日低位55.30美元。阻力位回看目前位於60.10的50天平均線；較大阻力估計為62.60以至250天平均線65.60美元。
預估波幅：
阻力60.10* – 62.60 – 65.60
支持58.20 - 57.10 – 56.35 - 55.00/30
本週要聞：
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EIA：美國一週原油庫存增加57.4萬桶
EIA：美國一週汽油庫存增加451.8萬桶
EIA：美國一週餾分油庫存增加205.9萬桶
EIA：美國一週原油每日進口量減少47.0萬桶
EIA：美國一週煉廠產能利用率上升1.8個百分點 |