XAU 倫敦黃金–黃金橫盤待變，守候下周美國議息
美國週四公佈數據顯示勞動力市場相當具有韌性，強化了人們對經濟並未急劇惡化的看法，並略微降低了下周美聯儲會議降息的可能性。由於政府長期停擺，11月就業報告的發佈時間被推遲到美聯儲12月會議之後。隨著積壓的政府數據逐步消化，市場參與者轉而關註一些次級指標，而這些指標對勞動力市場的表現呈現出喜憂參半的信號。全球再就業公司Challenger, Gray & Christmas表示，11月計劃裁員人數較10月下降53%，至7.1,321萬人。不過，與去年同期相比，這一數字仍高出24%，且為2022年以來的最高11月讀數。勞工部的一份報告顯示，首次申請失業救濟人數降至三年多來的最低水準。截至11月29日當週，經季節性調整後，初請州政府失業金的人數減少2.7萬人，至19.1萬人，為2022年9月以來的最低水準。芝加哥聯儲的另一份報告估計，11月的失業率維持在4.4%附近。根據CME FedWatch工具，市場預計美聯儲本月降息25個基點的機率約為87%，低於週三的90%。另外，美國商務部延遲發布的報告顯示，工廠訂單增加了0.2%，低於預期的0.5%，而8月份的增幅被向下修正為1.3%，原因是關稅阻礙了製造商的發展。
倫敦黃金在周四保持窄幅橫盤走勢，投資者目前正密切關注將於週五公佈的9月個人消費支出(PCE)物價指數報告，這是美聯儲青睞的通脹指標。
技術走勢而言，金價在本週一升見4264美元後，則處於窄幅爭持，縱管白銀再創新高，但反而卻顯得黃金乏力走高，到週三高位亦僅可觸及4241美元；再者，RSI及隨機指數正有初步回調跡象，故需要防範短線或要先作一段調整。支撐位預估在4202及4194，下一級看至4185，較大支持預期在4171以至4158美元。阻力位料為4215及4229，之後看至4238，較大阻力估計為4245及4258美元。
倫敦黃金12月5日
預測早期波幅：4202 – 4215
阻力4229 – 4238 – 4245 – 4258
支持4194 – 4185 – 4171 – 4158
SPDR Gold Trust黃金持有量：
11月24日–1,040.86噸
11月25日–1,040.86噸
11月26日–1,045.43噸
11月27日–1,045.43噸
11月28日–1,045.43噸
12月1日–1,045.43噸
12月2日–1,050.01噸
12月3日–1,046.58噸
12月4日–1,050.58噸
12月4日上午定盤價：4199.5
12月4日下午定盤價：4200.6
XAG倫敦白銀–白銀自高位回落，短線料呈區間整理
倫敦白銀週三觸及58.98美元的紀錄高位，延續著近兩週的強勁升勢，而在突破三角型後，量度本輪上行波段可挑戰60美元關口，由於此區同時亦為一個重要心理關口，而由11月21日低位48.60，截至週三共九個交易日，累計漲幅超過10美元，亦即上升約20%，以至RSI及隨機指數均正處於嚴重超買區域，甚至隨著銀銀週四出現回挫，兩指標已有初步回落跡象，故預料白銀短線仍可能會續作承壓整固。此外，也要格外留意倘若價位越為接近60關口，則需越加提防走勢出現逆轉，並且做好適當的風險管理。另外，在攻向60美元關口前，本週已三度在59美元前遇阻回落，換句話說，若果再而無力上破此區，也已見醞釀著回吐壓力。較近支撐預計在56.65及55.95，下一級看至55.05美元；之後較大支持料為54.50及53.90。目前較近阻力位估計為57.35及57.80，下一級料為58.25美元，其後看至58.95及59.65美元。
倫敦白銀12月5日
預測早期波幅：56.65 – 57.35
阻力57.80 – 58.25 – 58.95 – 59.65
支持55.95 – 55.05 – 54.50 – 53.90
iShares Silver Trust白銀持有量：
11月24日–15,511.81噸
11月25日–15,582.33噸
11月26日–15,582.33噸
11月28日–15,610.54噸
12月1日–15,802.36噸
12月2日–15,863.15噸
12月3日–15,998.55噸
12月4日–16,094.45噸
EUR 歐元–美國數據鞏固美聯儲下週降息預期
美元週四稍呈喘穩，美元指數日內一度觸及五週低點98.76，市場人士為美聯儲下週降息做準備。投資者普遍預計美聯儲下週會議將降息，並將關注未來政策路徑的信號。美國週四公佈的數據顯示，上周初請失業金人數降至三年多來最低，緩解了勞動力市場狀況急劇惡化的擔憂，但未能改變市場對美聯儲下週降息的預期。近幾日重壓美元的另一個因素是，投資者權衡白宮經濟顧問哈西特在鮑威爾任期在明年5月結束後接任美聯儲主席的可能性。預計哈西特將推動進一步降息。倫敦證券交易所集團(LSEG)數據顯示，交易員押注美聯儲下週降息25個基點的機率接近90%。
歐元兌美元自近日昇勢中回落，週四高點1.1681，倘若短線仍可維持在1.1610的100天平均線之上，則未有破壞歐元此輪持穩走勢，但鑑於過去兩個月均在1.17水準遇阻，故再啟動可進一步突破此區，才望歐元重新啟動才走勢。上望阻力料為1.1760及1.1800，下一級指向1.20關口。下方支撐先參考1.1610及11月5日低位1.1468，其後支持看至1.14水準，若然進一步下破此區，將見歐元延展較顯著的下調壓力。其後較大支持位看至1.1310。
預估波幅：
阻力1.1700* - 1.1760 – 1.1800 – 1.2000*
支持1.1610 - 1.1468 - 1.1400* – 1.1310
新聞簡要
1 / 12
歐元區11月製造業PMI終值為49.6
德國11月製造業PMI終值為48.2
法國11月製造PMI終值為47.8
義大利製造業11月重返擴張，PMI升至50.6創逾兩年新高
2 / 12
歐洲央行管委納格爾：歐元區通脹率實際已達目標
歐元區10月失業率為6.4%
歐元區11月扣除食品和能源的HICP初值較上年同期上升2.4%
歐元區11月HICP初值較上年同期上升2.2%
3 / 12
普丁與川普特使長談五小時後，俄宣布未能就烏克蘭問題達成妥協
歐洲央行總裁拉加德稱歐元區通脹率未來幾個月將徘徊在2%目標附近
歐元區10月PPI較上年同期下降0.5%
歐元區10月PPI較前月上升0.1%
歐元區11月綜合採購經理人指數(PMI)終值為52.8
歐元區11月服務業採購經理人指數(PMI)終值為53.6
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歐元區10月零售銷售較上年同期成長1.5%
歐元區10月零售銷售較前月持平
關注焦點：
週五
德國10月工業訂單(15：00)
歐元區第三季GDP修正值、就業人口變動(18：00)
JPY 日圓–升息預期推動日圓走穩
週四公佈的數據顯示，上周美國初請失業金人數降至19.1 萬人的逾三年來最低水平，遠低於經濟學家預期的22 萬人。週三公佈的ADP報告顯示，11月美國就業崗位減少3.2萬個，這是逾兩年半以來的最大降幅。市場等待週五的美國通脹數據，以在12月會議前尋找美聯儲政策前景的線索。
市場預期日本央行將在本月會議升息，日圓繼續受到支撐。日本央行總裁植田和男在本週一的講話中基本上預告了12月加息，稱日本央行將考慮本月加息的"利弊"。這一言論導致市場認為12月升息的可能性為80%，幾乎沒有遭到一貫主張寬鬆貨幣政策的高市政府的反駁。相反，日本財務大臣片山皋月週二表示，她認為植田的言論沒有問題，這表明政府不會阻礙本月升息。
美元兌日圓走勢，技術圖表見，暫見匯價已初步跌破自10月起始的上行趨向線，加之5天平均線下破10天平均線形成利淡交叉，而RSI及隨機指數亦告回跌，估計美元兌日圓短線尚有回調空間，較近支持先看154.50。黃金比率計算，38.2%及50%的回吐水準在153.55及152.20，61.8%則為150.85。關鍵支持亦當以150關口為依據。至於短線阻力位料為155.50及156.20，下一級料為156.80及158。
預估波幅：
阻力155.50 - 156.20 – 156.80 - 158.00*
支持154.50 - 153.55 – 152.20 – 150.85 – 150.00*
本週要聞：
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日本第三季資本支出較去年同期成長率放緩至2.9%
日本11月製造PMI終值為48.7
日本央行總裁表示將考慮在12月升息
2 / 12
日本30年期公債殖利率升至紀錄新高
3 / 12
日本標普全球11月服務業採購經理人指數(PMI)終值從10月的53.1上升至11月的53.2
5 / 12
日本10月所有家庭支出較上年同期下降3.0%
日本10月所有家庭支出較前月下降3.5%
GBP 英鎊–英鎊完成築底，展開上健行勢
英鎊兌美元週四稍呈回落，上日上漲超過1%，創下4月以來最大單日漲幅，因商業活動數據的向上修正為經濟描繪出一片光明前景。週三，包含服務業和製造業的11月標普全球英國綜合採購經理人指數(PMI)向上修正，為英鎊提供支撐。此外，在英國財相李韻晴(Rachel Reeves)公佈各界期待已久的預算案順利通過債券市場的考驗後，英鎊自上週見顯著上揚。
英鎊兌美元在11月大致上落到1.30至1.32區間，當前已見上破區間，可望正以雙底形態續作上行。黃金比率計算，50%的反彈水準在1.3380，這亦正是100天平均線位置所在；進一步擴展至61.8%的反彈幅度為1.3465。較大阻力可留意1.35關口，之後關鍵指向9月17日高點1.3726。支持位回看50天平均線1.3260及1.32，之後看至1.3090， 1.30的心理關口則視為關鍵，上月初曾險守住此區。
預估波幅：
阻力1.3380 – 1.3471 - 1.3500 – 1.3726
支持1.3260 - 1.3200 - 1.3090 - 1.3000*
本週要聞：
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英倫銀行官員格林：需見就業和消費進一步走弱才考慮降息
英國10月抵押貸款發放金額增加42.73億英鎊
英國10月抵押貸款核准件數為65,018件
英國10月消費者信貸增加11.19億英鎊
英國10月M4貨供額較前月減少0.2%
英國11月製造業PMI終值為50.2
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經合組織(OECD)：英國2026年經濟成長將加快，通脹將放緩
英倫銀行金融穩定報告：前七大金融機構已通過壓力測試
英倫銀行總裁貝利稱，「非常密切」關注美元融資問題
NATIONWIDE：英國11月房價較前月上漲0.3%
NATIONWIDE：英國11月房價較上年同期上漲1.8%
3 / 12
英國11月綜合採購經理人指數(PMI)終值為51.2
英國11月服務業採購經理人指數(PMI)終值為51.3
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英國11月建築業採購經理人指數(PMI)為39.4
CHF 瑞郎–美元/瑞郎維持區間上落
美元兌瑞郎走勢，當前要留意之前的兩個底部，9月16日的低點0.7827，10月17日低點0.7870，暫見匯價可守住此區域。至於阻力位參考11月5日高點0.8124，較大阻力料為200天平均線0.8210及0.8250。由於近月美元兌瑞郎大致處於區間橫盤，向上波幅曾多番受限於0.81附近水準，很大機會今趟仍會在此區遭遇較大阻撓。較近支持先看0.8030及0.7980，除了0.7870，進一步則會關注0.78水準。
預估波幅：
阻力0.8124 – 0.8210 – 0.8250
支持0.8030 – 0.7980 - 0.7870 – 0.7800
本週要聞：
24 / 11
瑞士央行總裁：美國關稅降低構成利好，但不會從根本上改變經濟
AUD 澳幣–澳幣延續漲勢，市場預期澳洲升息可能性升高
澳元週四漲至五周高點，因澳洲家庭支出數據意外強勁，推動債券殖利率走高，而疲軟的美國就業數據抑制了美元走勢。澳洲最新數據顯示，10月家庭支出激增1.3%，創下自2024年初以來的最大增幅，為當前季度開了個好頭。目前市場定價顯示，澳洲最快在5月上調利率的可能性為50%。此外，澳洲央行將於下週召開會議，在今年迄今已三度降息25個基點之後，市場認為該央行肯定會將利率維持在3.60%不變。澳洲央行總裁布洛克(Michele Bullock)週三表示，澳洲經濟可能已經達到潛在成長上限，如果通脹比預期更持久，將對利率產生影響。
澳洲央行下週二公佈議息決議，估計將維持指標利率在3.60%不變。從4.35%的12年高點開始，澳洲央行今年已累積降息75個基點，但最新月度數據顯示通脹率升至3.2%，高於央行2%-3%的目標區間，暗示政策的緊縮程度並不像人們認為的那樣高，這讓進一步降息的預期消退。
澳元本週早段已上破延伸自9月以來的下降趨向線，如今則正測探著近月的頂部，即10月29日高點0.6617，以及10月初連日未可破的0.6630，故後市若一旦突破，料將延伸較大的上行動力。其後阻力估計在0.67及0.68關口，下一級預估在0.6950及0.70關口。較近支持料為0.6550及25天平均線0.6510，下一級看0.6460，關鍵預估在0.64關口，過去三個月澳元亦可力守此區上方。
預估波幅：
阻力0.6630 - 0.6700 – 0.6800 – 0.6950 – 0.7000*
支持0.6550 - 0.6510 - 0.6460 - 0.6400*
本週要聞：
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澳洲央行總裁布洛克：通脹預期仍穩定
澳洲第三季經季節調整經常帳收支為-166.0億澳元
澳洲第三季凈出口對國內生產總值(GDP)貢獻為-0.1個百分點
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澳洲央行總裁稱，經濟可能已經達到潛在成長上限
澳洲第三季經季節調整後固定資本總支出增加3.0%
澳洲第三季經季節調整後實質GDP較上年同期成長2.1%
澳洲第三季經季節調整後實質GDP較前季成長0.4%
澳洲第三季經季節調整後最終消費支出較前季增加0.6%
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澳洲10月經季節調整商品貿易收支為順差43.85億
澳洲10月經季節調整的商品出口較前上升3.4%，進口上升2%
NZD 紐元 - 紐元擺脫下行趨勢，開展反彈行情
紐元兌美元走勢，圖表見RSI及隨機指數繼續走高，而隨著匯價已突破11月14日高點0.5691，預計紐元傾向繼續走穩，短期延伸目標先會看至0.5750及0.58，其後關鍵將留意200天平均線0.5855，下關口。支持位估計為0.5610，下一級關鍵指向0.55及0.5460水準。
預估波幅：
阻力0.5750 - 0.5800* - 0.5855 - 0.6000*
支持0.5610 - 0.5500* - 0.5460 – 0.5400*
CAD 加幣–美元/加幣呈雙頂回跌
美元兌加幣走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數均呈回跌，而匯價上周初再次在1.41水準附近遇阻，11月初已曾同樣受制此區；上週三見自此區回落，有著雙頂的初始形態，頸線參考11月18日低位1.3969，亦見幅度為關鍵支持幅度。之後看1.3920及1.3860，下一級料為1.38以至9月17日1.3723水平。至於阻力位預料在1.40，下一級料為1.4140及1.42水準，進而參考4月1日高點1.4415以至1.45。
預估波幅：
阻力1.4000 - 1.4140 – 1.4200 – 1.4415 – 1.4500
支持1.3969* - 1.3920 - 1.3860 – 1.3800 – 1.3723
本週要聞：
28 / 11
加拿大三季GDP年率增加2.6%超預期
關注焦點：
週五
加拿大11月就業崗位變動(21：30)
CL 紐約期油–烏克蘭和談陷入僵局，油價續作整固
油價週四收漲，因投資者預期美聯儲將降息，而烏克蘭和談陷入僵局，削弱了達成協議恢復俄羅斯石油出口的預期。美國原油結算價上漲72 美分，或1.22%，至59.67 美元。隨著全球股市上漲，美國原油期貨盤初一度每桶上漲超過1 美元，因在數據顯示就業放緩之後，市場預期美國降息將支持全球最大經濟體和石油需求。美國和委內瑞拉之間的緊張局勢升級也支撐著油價，因為人們擔心這個南美國家的原油供應會減少。烏克蘭和平計畫進展停滯不前的看法也支撐了價格，此前，川普的代表結束了與克里姆林宮的和談，但在結束戰爭方面沒有取得突破性進展。
紐約期油近月維持著窄幅向下行趨勢，並且多番受制於50天平均線之下，隨著油價近日回升，有機會正上試這技術阻力，若然破位，或會扭轉近月以來的下破趨勢。至於短線支撐將參考58.20及57.10，下一級預估在10月低56.35及5月5日低位55.30美元。阻力位回看目前位於60美元的50天平均線；較大阻力估計為62.60以至250天平均線65.60美元。
預估波幅：
阻力60.00* – 62.60 – 65.60
支持58.20 - 57.10 – 56.35 - 55.00/30
本週要聞：
3 / 12
EIA：美國一週原油庫存增加57.4萬桶
EIA：美國一週汽油庫存增加451.8萬桶
EIA：美國一週餾分油庫存增加205.9萬桶
EIA：美國一週原油每日進口量減少47.0萬桶
EIA：美國一週煉廠產能利用率上升1.8個百分點 |