野村發表研報指,中國外賣市場的競爭已轉變為持久戰,預期美團(03690.HK) -2.950 (-2.878%) 沽空 $17.34億; 比率 19.958% 多條業務線未來都仍然要面對競爭,其中外賣及到店業務均面臨常態化競爭壓力,持續競爭或將使美團外賣業務盈利能力在未來數季維持脆弱。
該行又指,到店業務是美團第三季唯一錄得盈利的板塊,但預期受到同業抖音發動補貼、戰搶佔市場份額的影響,未來利潤率或受壓,而美團管理層亦已將到店業務長期利潤率指引從約35%下調至介乎25%至30%,反映市場競爭加劇趨勢。野村將美團的評級由「買入」下調至「中性」,目標價從123元降至107元,並將2025及2026財年經營利潤預測下調65%及58%。(gc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-01 16:25。)
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